ADP ist ein klassischer reifer Compounder, der die globalen HCM- und Gehaltsabrechnungsmarkte dominiert. Sein breiter Burggraben, der auf außergewöhnlich hohen Wechselkosten und Netzwerkgröße basiert, generiert hochvorhersehbaren freien Cashflow. Fair value range: low $173, high $305, with mid-point at $241.
Breiter Burggraben, der durch fest verankerte Wechselkosten für Unternehmensgehaltsabrechnungen gestärkt wird.
Aggressive Aktienrückkäufe verschleiern ein geringeres Wachstum im mittleren einstelligen Bereich.
Ein Kursziel von $240.64 impliziert einen Upside von ~9 % und unterstützt eine Hold/Accumulate-Einstufung.
Hohe Vorhersagbarkeit der Cashflows rechtfertigt eine Prämie gegenüber Wettbewerbern.
Anfällig für makroökonomische Arbeitsplatzkontraktionen und sinkende Zinssätze, die die Erträge aus dem Floating-Bestand reduzieren.
Fair value
$241
Margin of safety
+8.4%
Confidence
90/100
Moat
0/10
Educational analysis only — not financial advice. Always do your own due diligence.
$220.44Price
Low $173.42
Mid $240.64
High $305.17
ADP ist ein klassischer reifer Compounder, der die globalen HCM- und Gehaltsabrechnungsmarkte dominiert. Sein breiter Burggraben, der auf außergewöhnlich hohen Wechselkosten und Netzwerkgröße basiert, generiert hochvorhersehbaren freien Cashflow.
Außergewöhnlich hohe Wechselkosten für Unternehmen
Außergewöhnlich hohe Wechselkosten für Unternehmen bei Kerngehaltssystemen.
Massiver Netzwerkumfang in globalen HCM-Märkten
Massiver Netzwerkumfang in globalen HCM-Märkten.
Cycle upside
Höhere und länger anhaltende Zinssätze wirken sich positiv auf die Margen von PEO-Fonds aus. Beschleunigte Unternehmensakzeptanz von Next Gen HCM treibt das Umsatzwachstum voran.
Eine tiefe Rezession löst massive Arbeitsplatzabbau aus, der die auf Sitzplätzen basierenden Abrechnungsmetriken und das organische Umsatzwachstum direkt komprimiert.
FV impact
Abwärtsbewegung zur Low-End-Bewertung von $173.42.
Rückkehr zu einem Umfeld mit Nullzinsen
Niedrig bis Mittel· Low
Eine rasche Rückkehr zu ZIRP entzieht den PEO-Kundenfonds strukturell die Rendite und beseitigt einen margenstärkenden Effekt von 100%.
FV impact
Erhebliche EPS-Belastung und struktureller Abschwung bei der intrinsischen Bewertung.
Disruption durch Cloud-Native Enterprise
Niedrig· Low
Beschleunigte Einführung moderner HCM-Plattformen führt zu einem erheblichen Rückgang der Netto-Umsatzbindung.
FV impact
Multiplikator-Kontraktion und Verlust der terminalen Wachstumsprämie.
Frühwarnsignale zur Überwachung
Kennzahl
Aktuell
Auslöseschwelle
Jahr-über-Jahr-EPS-Wachstum sinkt unter 8% trotz fortgesetzter Kapitalrendite.
Monitor
Deterioration versus the report thesis
Wesentlicher struktureller Rückgang der Netto-Umsatzbindung.
Monitor
Deterioration versus the report thesis
Beschleunigung des Verlusts von Unternehmenskunden an Cloud-Native-Plattformen.
Monitor
Deterioration versus the report thesis
Erhebliche makroökonomisch bedingte Reduzierung der insgesamt verarbeiteten Gehaltsabrechnungen.
Monitor
Deterioration versus the report thesis
Anhaltender sequenzieller Rückgang der Zinserträge aus Kundenfonds.
Monitor
Deterioration versus the report thesis
§3 Finanzielle Historie
Gewinn- und Verlustrechnung — letzte sechs Perioden
Our financial-history view of ADP (ADP) covers revenue, gross profit, operating income, and net income across the past five fiscal years, with year-over-year growth and margin context for each line.
The revenue trajectory is reported in the financial-history section with year-over-year growth rates. Direction and acceleration are summarised inline; the full table sits within the parent financials tab.
We track operating income alongside operating margin so the reader can separate top-line growth from operating leverage. The numbers analysis subsection flags one-offs, restructuring, and stock-based-compensation effects when material.
Net income is shown together with EPS so dilution and buybacks are visible alongside profit. Where reported net income diverges materially from operating cash flow, the discrepancy is called out in the numbers-analysis subsection.
FAQ
ADP — frequently asked questions
Based on our latest analysis, ADP looks modestly undervalued. The current price is $220 versus a composite fair-value midpoint of $241 (range $173–$305), which implies roughly 9.2% upside to the midpoint.
Our composite fair-value range for ADP is $173–$305, with a midpoint of $241. The range is triangulated across multiple valuation models (discounted earnings, forward earnings scenarios, peer multiples, and where applicable owner earnings or reverse DCF) and weighted by reliability for ADP's archetype.
Our current rating for ADP is Halten. Die eng gruppierte Synthese ergibt einen fairen Wert von $240.64, was einen Anstieg von ~9% darstellt. Die starke zugrunde liegende Unternehmensqualität rechtfertigt voll und ganz den aktuellen Marktpreis. with a confidence score of 90/100. Halten. Die eng gruppierte Synthese ergibt einen fairen Wert von $240.64, was einen Anstieg von ~9% darstellt. Die starke zugrunde liegende Unternehmensqualität rechtfertigt voll und ganz den aktuellen Marktpreis. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.
The top risks our latest report flags for ADP are: Schwere makroökonomische Rezession; Rückkehr zu einem Umfeld mit Nullzinsen; Disruption durch Cloud-Native Enterprise.
Our current rating for ADP is Halten. Die eng gruppierte Synthese ergibt einen fairen Wert von $240.64, was einen Anstieg von ~9% darstellt. Die starke zugrunde liegende Unternehmensqualität rechtfertigt voll und ganz den aktuellen Marktpreis., issued with a confidence score of 90/100 and a moat score of 0/10. The rating reflects the composite fair-value range ($173–$305) versus the current price of $220.
ADP is classified as a mature compounder stock. Archetype determines how every downstream parameter — discount rate, terminal growth, deceleration curve, terminal multiple, scenario probability weights, scorecard weights, and which valuation models are prioritized — is calibrated for ADP.
