Is AT&T Inc. overvalued?

In our latest published analysis dated 2026-09-21, T looks modestly undervalued. The price recorded at analysis is 25,5 USD versus our fair value of 28,1 USD; the high endpoint is presented separately as potential value of 38,5 USD. That implies roughly 10.4% upside to fair value at that date.

What is T's fair value?

Our latest published report, analyzed 2026-09-21, gives T a fair value of 28,1 USD and a potential value of 38,5 USD. The conclusion is triangulated across multiple valuation models and weighted by reliability for AT&T Inc.'s archetype; it is a dated research output, not a live price.

Our latest published rating for T, analyzed 2026-09-21, is Hold. AT&T Inc. looks modestly undervalued at the analysis-date price of 25,5 USD versus fair value of 28,1 USD; potential value is 38,5 USD. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.

What are the biggest risks for T?

The dedicated bear-case section in our report analyzed 2026-09-21 documents AT&T Inc.'s material risks, evidence, thresholds, and thesis-invalidation conditions. Scenario-specific explanations remain in that section so the report does not repeat or decontextualize them elsewhere.

Our latest published rating for T, analyzed 2026-09-21, is Hold, with a published moat assessment of 6.5/10 (Narrow). It reflects our fair value of 28,1 USD, the potential value of 38,5 USD, and the price recorded at analysis (25,5 USD).

In the latest published report analyzed 2026-09-21, AT&T Inc. is classified as a mature-dividend stock. Archetype determines how every downstream parameter — discount rate, terminal growth, deceleration curve, terminal multiple, scenario probability weights, scorecard weights, and which valuation models are prioritized — is calibrated for T.

T stock analysis | StockMarketAgent.AI

StockMarketAgent researchПроанализировано 2026-09-21

AT&T Inc.

Держать

Потенциал роста до справедливой стоимости: 10,4 %

Report-date price

25,45 $

Recorded 2026-09-21

Справедливая стоимость

28,10 $

Потенциальная стоимость

38,48 $

Верхняя граница оценки

Экономический ров

Narrow6.5 / 10

Английский по умолчаниюRU

Показываем английский источник, пока идёт перевод

Этот отчёт ещё не переведён. Обновите страницу через несколько минут, когда очередь переводов его обработает.

§1 Краткое резюмеEN

Ответ за 30 секундHold

Цена и стоимость

Цена: $25.45
Справедливая стоимость: $28.10
Потенциальная стоимость: $38.48
На дату: 2026-09-21

Почему сценарий может сработать

Accelerating fiber broadband passings and converged mobile bundling that expands Advanced Connectivity revenue above 5% while lowering postpaid churn, unlocking multiple expansion toward Potential value of $38.48.

Что изменит нашу оценку

Intensified promotional discounting and device subsidies by wireless rivals and cable operators that push consolidated operating margin below 18.00%.

We rate AT&T a Hold. At the report-date price of $25.45 on 2026-09-21, the shares trade at a modest discount to our Fair value of $28.10, offering stable dividend income but limited capital appreciation.²

Our Hold rating indicates that existing investors should maintain their positions to capture dividend yield while new capital should wait for a wider margin of safety. AT&T is a mature telecommunications provider focused on steady cash flow rather than rapid business expansion.

§3 Конкурентный ровEN

Narrow

AT&T maintains a narrow economic moat grounded in efficient scale across nationwide mobile spectrum and dense metropolitan fiber networks. These physical connectivity assets require prohibitive capital outlays to duplicate, creating durable structural advantages that insulate the core communications franchise.

Switching costs are reinforced through converged broadband and wireless offerings, where dual-product households exhibit lower churn and higher customer lifetime value. However, the moat is bounded as price competition from peers limits pricing power outside the fiber footprint.

Экономическая прибыль

Return on invested capital of 9.12% comfortably exceeds the 5.82% weighted average cost of capital, preserving positive economic profit across the decade.¹

6.5/ 10

Narrow

Sources of advantage

Efficient Scale and Network DensityAT&T operates nationwide wireless infrastructure and dense fiber passings that cannot be replicated economically by new entrants.Wide
High Customer Switching Costs via ConvergenceConverged broadband and mobile bundles deliver accretive lifetime value and significantly lower customer churn rates.Moderate

Известные угрозы для рва
Угроза	Серьёзность	Временная шкала	Митигация
Aggressive Mobile and Broadband Bundling by Cable MVNOs	medium	12 to 24 months	Deploying symmetrical gigabit fiber broadband to offer superior network quality that cable hybrid architectures cannot match.³
Pure-Play Wireless Promotional Aggression

§5 Чувствительность

Ставка дисконтирования

Терминальный рост

	0.5%	1.0%	1.5%	2.0%	2.5%
4.8%	$30.95	$31.89	$33.11	$34.76	$37.14
5.8%	$28.84	$29.41	$30.13	$31.03	$32.20
6.8%	$27.25	$27.64	$28.10	$28.66	$29.34
7.8%	$25.98	$26.26	$26.58	$26.95	$27.40
8.8%	$24.93	$25.14	$25.37	$25.63	$25.94

Строки: ставка дисконтирования (Ke для прибыли; WACC для денежного потока). Столбцы: терминальный рост.

Изменение срока (годы)

None of the valuation methods used to calculate Fair value relies on a separate assumption about how long the competitive advantage lasts.

Sensitivity reference

The highlighted cell is Fair value when every assumption sits at its base level ($28.10). Each row and column shows what Fair value becomes when one assumption moves.

Обрыв FCF

A free-cash-flow drop test is not available in this run; use the discount-rate and terminal-growth grid as the primary valuation pressure test.

§7 Дерево решений по отчётностиEN

Превышение

Upgrade to Buy; Consider increasing portfolio exposure if fiber subscriber growth confirms sustained market share gains.

Триггер: Advanced Connectivity revenue accelerates and fiber net additions exceed consensus expectations.

Accelerated fiber penetration expands high-margin broadband subscription revenue and lowers wireless churn across converged households.

По плану

Maintain Hold; Maintain existing position and collect the dividend while monitoring wireless competition and debt paydown.

Триггер: Operating income and broadband net additions track company full-year guidance.

Steady low single-digit revenue growth and stable operating margins confirm the mature cash generation thesis.

Ниже плана

Downgrade to Reduce; Re-evaluate position size and assess whether competitive pricing pressure permanently weakens capital return plans.

Триггер: Wireless service revenue contracts and operating margin compresses under promotional discounting.

Intensified handset subsidies and subscriber churn impair operating profitability and reduce discretionary cash flow.

Качество прибыли

Earnings reflect solid quality with reported operating cash flow consistently exceeding net profit, minimal inventory exposure, and low reliance on unusual accruals.

Метрики для отслеживания перед отчётом

Метрика:
Fiber Broadband Net Additions
ТекущееManagement reported ongoing expansion across residential passings with healthy customer uptake.
Почему это важно
Sustained fiber additions validate network build economics and drive higher customer retention across mobile bundles.
Метрика:
Postpaid Phone Churn Rate
ТекущееCustomer retention remains disciplined supported by converged fiber bundles and network quality.
Почему это важно
Low churn preserves high-value recurring service revenue and limits the need for defensive promotional spending.

§8 Финансовая история

Отчёт о прибылях — последние шесть периодов
Period	2021-12-31	2022-12-31	2023-12-31	2024-12-31	2025-12-31	Trend
Revenue	$134.04B	$120.74B	$122.43B	$122.34B	$125.65B	-1.6%
Gross profit	$73.63B	$69.89B	$53.53B	$52.54B	$74.83B	+0.4%
Operating income	$25.90B	$-4.59B	$23.46B	$19.05B	$24.16B	-1.7%
Net income	$20.08B	$-8.52B	$14.40B	$10.95B	$21.95B	+2.3%
EPS (diluted)	$2.73	$-1.13	$1.97	$1.49	$3.04	+2.7%
EBITDA	$53.72B	$21.07B	$45.32B	$44.02B	$54.70B	+0.5%
R&D	$1.33B	$1.24B	$954.0M	$955.0M	—	-10.3%
SG&A	$29.67B	$28.96B	$28.87B	$28.41B	$28.94B	-0.6%

Принятый годовой прогноз
Метрика	FY2026	FY2027	FY2028	FY2029	FY2030
Revenue	$129.27B

Денежный поток

Operating cash flow of $40,284M funded $20,842M in capital expenditures in FY2025, generating robust reported free cash flow of $19,442M. Free cash conversion remains strong, providing dependable organic cash flow to meet debt obligations and shareholder return programs.⁴

Распределение капитала

Capital returns in FY2025 included $8,180M in common dividends and $4,500M in share repurchases. Management plans total distributions of approximately $18,000M in FY2026, balancing debt reduction against share buybacks at favorable market valuations.

ROIC

Disciplined capital spending and debt retirement support returns on capital above the company's cost of financing.

Latest return on invested capital of 9.12% exceeds the computed cost of capital of 5.82%, confirming positive economic value generation.

Solid Free Cash Flow Coverage of Payouts

Free cash flow of $19,442M in FY2025 comfortably covers the $8,180M dividend commitment.

Dividend payments remain secure while leaving substantial surplus cash for debt de-leveraging and buybacks.

Balanced Capital Intensity

Capital expenditures of $20,842M matched depreciation of $20,886M in FY2025.

Network modernization is sustained without requiring elevated capital intensity that would compromise liquidity.

Ongoing Balance Sheet De-leveraging

Total debt stood at $134,718M at year-end FY2025 down from prior peaks.

Continued debt paydown insulates the equity against elevated benchmark interest rates.

Последняя выручка125,6 млрд $CAGR выручки +13,9 %

Операционная маржа19,2 %Фискальных периодов: 10

Последний свободный денежный поток19,4 млрд $FY2025

Чистый долг116,5 млрд $FY2025

Структура отчёта о прибылях и убыткахКак масштаб бизнеса преобразуется в отчетную прибыль.30 июн. 2026 г.

StockMarketAgent.AI

Данные финансовой истории
Выручка	31 558 000 000 $
Себестоимость выручки	12 047 000 000 $
Валовая прибыль	19 511 000 000 $
Операционные расходы	12 473 000 000 $
Операционная прибыль	7 038 000 000 $
Внереализационные статьи и налоги	-2 411 000 000 $
Чистая прибыль	4 627 000 000 $

Обзор балансаКак представлены и профинансированы заявленные активы за выбранный период.

StockMarketAgent.AI

Данные структуры баланса
Активы, всего	420 198 000 000 $
Денежные средства	18 234 000 000 $
Оборотные активы	48 732 000 000 $
Обязательства, всего	291 706 000 000 $
Краткосрочные обязательства	53 780 000 000 $
Акционерный капитал	126 491 000 000 $

Мост денежных потоковКак операционный денежный поток превратился в свободный денежный поток в FY2025.

StockMarketAgent.AI

Сверка операционного денежного потока

Чистая прибыль22 млрд $Амортизация+20,9 млрд $Прочие операционные корректировки−2,6 млрд $Операционный денежный поток40,3 млрд $

Сверка денежных средств на начало и конец

Денежные средства на начало3,4 млрд $Операционный денежный поток+40,3 млрд $Инвестиционный денежный поток−18,8 млрд $Финансовый денежный поток−6,4 млрд $Денежные средства на конец18,5 млрд $

40,3 млрд $ − 20,8 млрд $Свободный денежный поток 19,4 млрд $

Данные моста денежных потоков
Чистая прибыль	21 953 000 000 $
Операционный приток	42 839 000 000 $
Амортизация	20 886 000 000 $
Операционный денежный поток	40 284 000 000 $
Операционный отток	2 555 000 000 $
Доступные денежные средства	43 690 000 000 $
Денежные средства на начало	3 406 000 000 $
Инвестиционный отток	18 777 000 000 $
Финансовый отток	6 386 000 000 $
Чистое привлечение долга	8 499 000 000 $
Выкуп акций	4 500 000 000 $
Выплаченные дивиденды	8 180 000 000 $
Прочая финансовая деятельность	2 205 000 000 $
Денежные средства на конец	18 527 000 000 $
Инвестиционный денежный поток	-18 777 000 000 $
Финансовый денежный поток	-6 386 000 000 $

Выручка по операционным сегментамДоля общей выручки за 2025-12-31.

Выручка по операционным сегментамДоля

Communications120,9 млрд $96,2 %+2,8 % г/г

Latin America Business4,4 млрд $3,5 %+3,5 % г/г

Источник: SEC EDGAR · Подано 2026-02-09 · SEC EDGAR

Данные о структуре выручки: Выручка по операционным сегментам
Выручка по операционным сегментам	Выручка	Доля	г/г
Communications	120,9 млрд $	96,2 %	2,8 %
Latin America Business	4,4 млрд $	3,5 %	3,5 %

Выручка по регионамДоля общей выручки за 2025-12-31.

Выручка по регионамДоля

United States120,2 млрд $95,7 %+2,9 % г/г

Mexico4,4 млрд $3,5 %+3,3 % г/г

Asia Pacific395 млн $0,3 %−14,5 % г/г

Europe382 млн $0,3 %−13,4 % г/г

All Other Geographical Areas114 млн $0,1 %−1,7 % г/г

Region Of Latin America And Caribbean110 млн $0,1 %−26,2 % г/г

Источник: SEC EDGAR · Подано 2026-02-09 · SEC EDGAR

Данные о структуре выручки: Выручка по регионам
Выручка по регионам	Выручка	Доля	г/г
United States	120,2 млрд $	95,7 %	2,9 %
Mexico	4,4 млрд $	3,5 %	3,3 %
Asia Pacific	395 млн $	0,3 %	-14,5 %
Europe	382 млн $	0,3 %	-13,4 %
All Other Geographical Areas	114 млн $	0,1 %	-1,7 %
Region Of Latin America And Caribbean	110 млн $	0,1 %	-26,2 %

Выручка и прибыльКак масштаб бизнеса преобразуется в отчетную прибыль.

Денежные средства и долгДоступная ликвидность относительно общей задолженности.

Генерация денежных средствОперационный денежный поток в сравнении со свободным денежным потоком.

РентабельностьДинамика валовой, операционной и чистой маржи.

Финансовые данные на конкретную дату, использованные в анализе от 2026-09-21.

Данные финансовой истории
Период	Выручка	EBITDA	Чистая прибыль	Операционный денежный поток	Свободный денежный поток	Capex	Амортизация	Компенсация акциями	Выкуп акций	Выплаченные дивиденды	Чистое привлечение долга	Инвестиционный денежный поток	Финансовый денежный поток	Денежные средства на начало	Денежные средства на конец	Денежные средства и инвестиции	Общий долг	Операционная маржа	ROIC	WACC	Спред ROIC−WACC
2016-12-31	39 млрд $	50,5 млрд $	5,1 млрд $	38,4 млрд $	16,9 млрд $	21,5 млрд $	25,8 млрд $	653 млн $	512 млн $	11,8 млрд $	—	-23,3 млрд $	-14,5 млрд $	—	5,9 млрд $	6 млрд $	123,5 млрд $	16,6 %	—	4,2 %	—
2017-12-31	160,5 млрд $	45,8 млрд $	29,5 млрд $	38 млрд $	17,4 млрд $	20,6 млрд $	24,4 млрд $	480 млн $	463 млн $	12 млрд $	—	-18,9 млрд $	25,9 млрд $	5,9 млрд $	50,9 млрд $	50,5 млрд $	164,3 млрд $	12,4 %	—	4,1 %	—
2018-12-31	170,8 млрд $	61,2 млрд $	19,4 млрд $	43,6 млрд $	22,4 млрд $	21,3 млрд $	28,4 млрд $	463 млн $	609 млн $	13,4 млрд $	—	-63,1 млрд $	-26 млрд $	50,9 млрд $	5,4 млрд $	5,2 млрд $	176,5 млрд $	15,3 %	—	3,8 %	—
2019-12-31	181,2 млрд $	55,1 млрд $	13,9 млрд $	48,7 млрд $	29 млрд $	19,6 млрд $	28,2 млрд $	6,3 млрд $	2,4 млрд $	14,9 млрд $	—	-16,7 млрд $	-25,1 млрд $	5,4 млрд $	12,3 млрд $	9,8 млрд $	161,1 млрд $	15,4 %	—	3,5 %	—
2020-12-31	143,1 млрд $	33,6 млрд $	-5,2 млрд $	43,1 млрд $	28,4 млрд $	14,7 млрд $	22,5 млрд $	21,3 млрд $	5,5 млрд $	15 млрд $	—	-13,5 млрд $	-32 млрд $	12,3 млрд $	9,9 млрд $	8 млрд $	155,2 млрд $	5,9 %	—	6,6 %	—
2021-12-31	134 млрд $	53,7 млрд $	20,1 млрд $	42 млрд $	26,4 млрд $	15,5 млрд $	17,9 млрд $	-2,6 млрд $	202 млн $	15,1 млрд $	—	-32,1 млрд $	1,6 млрд $	9,9 млрд $	21,3 млрд $	20,3 млрд $	167,5 млрд $	19,3 %	—	3,1 %	—
2022-12-31	120,7 млрд $	21,1 млрд $	-8,5 млрд $	32 млрд $	12,4 млрд $	19,6 млрд $	18 млрд $	518 млн $	890 млн $	9,9 млрд $	-38,3 млрд $	-25,8 млрд $	-23,7 млрд $	21,3 млрд $	3,8 млрд $	3,7 млрд $	133,2 млрд $	-3,8 %	—	—	—
2023-12-31	122,4 млрд $	45,3 млрд $	14,4 млрд $	38,3 млрд $	20,5 млрд $	17,9 млрд $	18,8 млрд $	479 млн $	194 млн $	8,1 млрд $	-1,1 млрд $	-19,7 млрд $	-15,6 млрд $	3,8 млрд $	6,8 млрд $	6,8 млрд $	133,4 млрд $	19,2 %	—	5,1 %	—
2024-12-31	122,3 млрд $	44 млрд $	10,9 млрд $	38,8 млрд $	18,5 млрд $	20,3 млрд $	20,6 млрд $	—	215 млн $	8,2 млрд $	-12,3 млрд $	-17,5 млрд $	-24,7 млрд $	6,8 млрд $	3,4 млрд $	3,3 млрд $	122,1 млрд $	15,6 %	—	6,0 %	—
2025-12-31	125,6 млрд $	54,7 млрд $	22 млрд $	40,3 млрд $	19,4 млрд $	20,8 млрд $	20,9 млрд $	—	4,5 млрд $	8,2 млрд $	8,5 млрд $	-18,8 млрд $	-6,4 млрд $	3,4 млрд $	18,5 млрд $	18,2 млрд $	134,7 млрд $	19,2 %	—	5,3 %	—

§9 Сравнение оценки с аналогами

AT&T Inc.T

Цена / справедливая стоимость

Справедливая стоимость28,1 $Report-date price25,45 $

Дата оценки21 сент. 2026 г.

Экономический ровNarrow

Инвестиционная карта оценок59 / 100

T-Mobile US, Inc.TMUS

Цена / справедливая стоимость

Справедливая стоимость253,05 $Report-date price181,69 $

Дата оценки09 сент. 2026 г.

Экономический ровNone

Инвестиционная карта оценок54 / 100

Verizon Communications Inc.VZ

Цена / справедливая стоимость

Справедливая стоимость78,19 $Report-date price50,41 $

Дата оценки09 сент. 2026 г.

Экономический ровNone

Инвестиционная карта оценок49 / 100

AT&T Inc.T

Цена / справедливая стоимость

Справедливая стоимость28,1 $Report-date price25,45 $

Дата оценки21 сент. 2026 г.

Экономический ровNarrow

Инвестиционная карта оценок59 / 100

Мультипликаторы и рентабельность конкурентов
Тикер	Название	Капитализация	P/E	P/S	EV/EBITDA	ROE

AT&T Inc. (T) trades at 10.0x forward earnings against a peer median of 10.3x. Its EV/EBITDA of 7.6x compares with a peer median of 8.2x. The comparison uses 4 peers: T-Mobile US Inc., Verizon Communications Inc., The Walt Disney Company and Comcast Corporation, as of 2026-09-21.

§10 Отрасль и циклEN

Фаза цикла

Contraction

Industry capital expenditure to depreciation stands at 1.05x with capex to revenue at 0.9%, indicating disciplined reinvestment following peak 5G outlays.

Бычий цикл

Broadband demand growth, enterprise uptake of high-capacity connectivity for generative AI workloads, and rational industry promotional behavior expand average revenue per user.

Медвежий цикл

Saturated wireless penetration, aggressive cable mobile discounting, and rising equipment subsidies compress industry margins and lengthen capital recovery cycles.

Долгосрочные тренды
Тренд	Влияние	Примечание
Fiber and 5G Fixed-Mobile Convergence	positive	Consumer demand for bundled gigabit fiber and mobile connectivity enhances customer stickiness and lifts consolidated household revenue.
Enterprise Artificial Intelligence and Agentic Traffic Growth	positive	Rising enterprise adoption of agentic AI drives increased demand for robust upstream network capacity and high-throughput fiber connectivity.
Legacy Wireline Voice and Data Decay	negative	Structural migration away from copper wireline services creates an ongoing top-line headwind that partially offsets broadband gains.

Позиционирование

AT&T holds a strong incumbent position in core domestic wireless and fiber broadband, prioritizing converged relationships and profitable market share over volume chasing.³

§11 Управление позициейEN

Размер позиции

2-4%

Appropriate for income-focused portfolios seeking steady dividend yield and modest capital appreciation without excessive operational volatility.

Риск

Limit total portfolio allocation to 4% to manage sector concentration and monitor debt maturities against organic cash generation.

Транши входа
Уровень	Действие	Почему
Below $25.00	Initiate or add to core income position	Provides an enhanced dividend yield and attractive margin of safety relative to Fair value.

Транши выхода
Уровень	Действие
$28.10	Trim position toward benchmark weight as Fair value is realized.
$38.48	Harvest full capital gains as valuation approaches Potential value.

Квартальные контрольные точки
Метрика	Порог	Действие
Communications Segment Revenue Growth	Sustained below 0% annually	Downgrade top-line expectations and reduce position size.
Consolidated Operating Margin	Falls below 18.0% in consecutive quarters

T	AT&T Inc.	$174.1B	10.0x	1.4x	7.6x	18.3%	—
TMUS	T-Mobile US Inc.	$177.3B	11.6x	1.9x	8.7x	18.0%	25.2%
VZ	Verizon Communications Inc.	$198.1B	9.0x	1.4x	7.7x	15.8%	23.0%
DIS	The Walt Disney Company	$180.0B	13.9x	1.8x	10.7x	8.0%	19.3%
CMCSA	Comcast Corporation	$81.4B	6.4x	0.7x	4.8x	11.5%	17.2%

Is AT&T Inc. overvalued?

What is T's fair value?

Should I buy T now?

What are the biggest risks for T?

What is T's rating?

What archetype is T?

AT&T Inc.

Names readers of T also follow

Обзор компании

Communications Segment Revenue

Narrow

Sources of advantage

Lenses that set Fair value

Forward Earnings

Fiber Broadband Net Additions

Postpaid Phone Churn Rate

Sources

Consolidated Operating Margin

Annual Capital Expenditure Intensity

Annual Free Cash Flow

Ten-Year Benchmark Refinancing Rate

Owner Earnings

Dividend Discount Model

Checks and reference points

Reverse DCF

Advanced Connectivity Service Revenue Growth

Capital Expenditures to Depreciation

Free Cash Flow Conversion