Khi được bạn cho phép, chúng tôi sử dụng phân tích giới hạn, chú trọng quyền riêng tư để hiểu hành trình nghiên cứu nào hiệu quả. Chúng tôi không dùng trình theo dõi quảng cáo hoặc ghi lại phiên. Bạn có thể thay đổi lựa chọn này trong Tùy chọn. Đọc Chính sách quyền riêng tư.
Quote this valuation with its source: Fair value, Potential value and the price at analysis.
FAQ
RBLX — frequently asked questions
Is Roblox Corporation overvalued?
In our latest published analysis dated 2026-05-10, RBLX looks meaningfully undervalued. The price recorded at analysis is 41,9 USD versus our fair value of 102 USD; the high endpoint is presented separately as potential value of 143 USD. That implies roughly 143.2% upside to fair value at that date.
Our latest published report, analyzed 2026-05-10, gives RBLX a fair value of 102 USD and a potential value of 143 USD. The conclusion is triangulated across multiple valuation models and weighted by reliability for Roblox Corporation's archetype; it is a dated research output, not a live price.
Should I buy RBLX now?
Our latest published rating for RBLX, analyzed 2026-05-10, is Strong Buy. Roblox Corporation looks meaningfully undervalued at the analysis-date price of 41,9 USD versus fair value of 102 USD; potential value is 143 USD. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.
What are the biggest risks for RBLX?
The dedicated bear-case section in our report analyzed 2026-05-10 documents Roblox Corporation's material risks, evidence, thresholds, and thesis-invalidation conditions. Scenario-specific explanations remain in that section so the report does not repeat or decontextualize them elsewhere.
What is RBLX's rating?
Our latest published rating for RBLX, analyzed 2026-05-10, is Strong Buy, with a published moat assessment of 9/10 (Wide). It reflects our fair value of 102 USD, the potential value of 143 USD, and the price recorded at analysis (41,9 USD).
Báo cáo này chưa được dịch. Hãy làm mới sau vài phút khi hàng đợi dịch xử lý xong.
§1 Tóm tắt điều hànhEN
Câu trả lời trong 30 giâyStrong Buy
Giá so với giá trị
Giá
$41.91
Giá trị hợp lý
$101.93
Giá trị tiềm năng
$143.01
Tính đến
Ngày báo giá chưa được ghi nhận
Vì sao luận điểm có thể đúng
Bull: Successful penetration into older demographics and lucrative brand advertising scales revenue dramatically without proportionally increasing R&D.
Điều gì sẽ thay đổi quan điểm của chúng tôi
Platform Fee Squeeze: App store policies mandate higher cuts or restrict external monetization, permanently capping developer payouts and platform operating margins.
Roblox operates a uniquely dominant immersive metaverse and gaming platform exhibiting extreme top-line revenue momentum and strong network effects. However, the company sits in a high-investment 'pre-profit' phase where true GAAP profitability is heavily suppressed by outsized R&D, developer exchange fees, and massive Stock-Based Compensation. Long-term value relies on the platform's ability to 'age up' its demographic, introduce high-margin immersive advertising, and achieve operating leverage over its fixed server costs.
Roblox operates a uniquely dominant immersive metaverse and gaming platform exhibiting extreme top-line revenue momentum and strong network effects. However, the company sits in a high-investment 'pre-profit' phase where true GAAP profitability is heavily suppressed by outsized R&D, developer exchange fees, and massive . Long-term value relies on the platform's ability to 'age up' its demographic, introduce high-margin immersive advertising, and achieve over its fixed server costs.
Expansion into immersive 3D advertising and aging-up demographic penetration.
Khuyến nghị của hãng
Assigning a strong-Strong Buy rating driven by an asymmetric growth gap and extreme market pessimism, though position sizing must respect the high-risk, pre-profit archetype.
Tổng quan công ty
Roblox Corporation operates an immersive platform for connection and communication in the United States and internationally. It offers Roblox Client, an application that allows users to explore immersive experience; Roblox Studio, a free toolset that allows developers and creators to build, publish, and operate immersive experiences and other content; and Roblox Cloud, which provides services and infrastructure that power the platform. Roblox Corporation was incorporated in 2004 and is headquartered in San Mateo, California.
§2 Kịch bản tiêu cựcEN
A fundamental breakdown occurs if Roblox fails to 'age up' its demographic, halting top-line momentum while developer payouts and massive SBC continue unchecked. The valuation is 100% anchored to EV/Revenue; failure to achieve eventual operating leverage destroys the 8x multiple assumption.
Growth stalls as the core user base matures out of the platform. Apple/Google platform fees and required developer payouts permanently cap margin expansion. Persistent, elevated SBC continually dilutes shareholders, preventing meaningful value realization.
Các cách luận điểm này có thể đổ vỡ
Platform Fee Squeeze
Low
App store policies mandate higher cuts or restrict external monetization, permanently capping developer payouts and platform operating margins.
FV impact
-30%
Trigger
1-3 Years
Regulatory Intervention
Medium
Tín hiệu cảnh báo sớm cần theo dõi
Năm diễn biến có thể làm suy yếu luận điểm đầu tư của chúng tôi.
Slowing top-line expansion signals user saturation and reduced platform stickiness, directly threatening the premium valuation multiple anchored to sustained high revenue expansion.
Hiện tại:35.8% for the period ended 2025-12-31
Cảnh báo nếuDecelerates below 20.0% year-over-year for any fiscal year
§3 Lợi thế cạnh tranhEN
Wide
Network Effects
High Switching Costs
Developer Ecosystem
Lợi nhuận kinh tế
Economic profit is supported when reported returns exceed the company cost-of-capital hurdle.
9/ 10
Wide
Sources of advantage
01Network Effects — Network EffectsWide
02High Switching Costs — High Switching CostsWide
03Developer Ecosystem — Developer EcosystemWide
Mối đe dọa đã biết với lợi thế cạnh tranh
Mối đe dọa
Mức độ
Mốc thời gian
Giảm thiểu
Platform Fee Compression
medium
Monitor
Monitor the threat against the report checkpoints.
If bookings and DAU growth beat internal valuation cross-checks, expect multiple expansion. If structural margins compress due to higher developer exchange fees, expect harsh multiple contraction.
Đúng kỳ vọng
Hold
Kích hoạt: In-line results
If bookings and DAU growth beat internal valuation cross-checks, expect multiple expansion. If structural margins compress due to higher developer exchange fees, expect harsh multiple contraction.
Hụt
Reassess
Kích hoạt: Downside surprise
If bookings and DAU growth beat internal valuation cross-checks, expect multiple expansion. If structural margins compress due to higher developer exchange fees, expect harsh multiple contraction.
Chất lượng lợi nhuận
If bookings and DAU growth beat internal valuation cross-checks, expect multiple expansion. If structural margins compress due to higher developer exchange fees, expect harsh multiple contraction.
Warning level: Decelerates below 20.0% year-over-year for any fiscal year. Slowing top-line expansion signals user saturation and reduced platform stickiness, directly threatening the premium valuation multiple anchored to sustained high revenue expansion.
Capital allocation should be evaluated against reinvestment needs, balance-sheet strength, and shareholder returns.
Doanh thu mới nhất4,9 TCAGR doanh thu +30,0%
Biên hoạt động-25,2%4 kỳ tài chính
Dòng tiền tự do mới nhất1,4 TFY2025
Nợ ròng597,4 TrFY2025
Phân tích báo cáo kết quả kinh doanhQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
Doanh thu4,9 TGiá vốn doanh thu−1,1 TLợi nhuận gộp3,8 TChi phí hoạt động−5,1 TLợi nhuận hoạt động-1,2 TCác khoản ngoài hoạt động và thuế+167,3 TrLợi nhuận ròng-1,1 T
Dữ liệu lịch sử tài chính
Doanh thu
4.890.551.000
Giá vốn doanh thu
1.072.299.000
Lợi nhuận gộp
3.818.252.000
Chi phí hoạt động
5.050.594.000
Lợi nhuận hoạt động
-1.232.342.000
Các khoản ngoài hoạt động và thuế
167.285.000
Lợi nhuận ròng
-1.065.057.000
Tổng quan bảng cân đối kế toánCách tài sản đã báo cáo được nắm giữ và tài trợ trong kỳ đã chọn.
StockMarketAgent.AI
Cơ cấu tài sảnNguồn tài trợ
Tổng tài sản9,6 TTiền mặt1,2 TTài sản ngắn hạn4,9 TTổng nợ phải trả9,2 TNợ ngắn hạn5,1 TVốn chủ sở hữu394,5 Tr
Dữ liệu phân tích bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản
9.557.118.000
Tiền mặt
1.205.319.000
Tài sản ngắn hạn
4.898.023.000
Tổng nợ phải trả
9.182.138.000
Nợ ngắn hạn
5.126.390.000
Vốn chủ sở hữu
394.484.000
Doanh thu và lợi nhuậnQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
Tiền mặt và nợThanh khoản sẵn có so với tổng dư nợ.
Tạo dòng tiềnDòng tiền hoạt động so với dòng tiền tự do.
Khả năng sinh lờiDiễn biến biên gộp, biên hoạt động và biên ròng.
Dữ liệu tài chính tại thời điểm được dùng trong phân tích ngày 2026-05-10.
Dữ liệu lịch sử tài chính
Kỳ
Doanh thu
EBITDA
Lợi nhuận ròng
Dòng tiền hoạt động
Dòng tiền tự do
Capex
Khấu hao và phân bổ
Thù lao bằng cổ phiếu
Mua lại cổ phiếu
Cổ tức đã trả
Phát hành nợ ròng
Dòng tiền đầu tư
Dòng tiền tài chính
Tiền đầu kỳ
Tiền cuối kỳ
Tiền mặt và đầu tư
Tổng nợ
Biên hoạt động
ROIC
WACC
Chênh lệch ROIC−WACC
2022-12-31
2,2 T
-761,9 Tr
-924,4 Tr
369,3 Tr
-58,4 Tr
427,7 Tr
130,1 Tr
589,5 Tr
—
—
0
—
—
—
—
3 T
1,6 T
-41,5%
—
—
—
2023-12-31
2,8 T
-911 Tr
-1,2 T
458,2 Tr
124 Tr
334,2 Tr
208,1 Tr
868 Tr
—
—
14,7 Tr
—
—
—
—
678,5 Tr
1,8 T
-45,0%
—
10,6%
—
2024-12-31
3,6 T
-670,3 Tr
-935,4 Tr
822,3 Tr
641,3 Tr
181 Tr
226,4 Tr
1 T
—
—
0
—
—
—
—
711,7 Tr
1,8 T
-29,5%
—
10,2%
—
2025-12-31
4,9 T
-802,2 Tr
-1,1 T
1,8 T
1,4 T
443,5 Tr
225,8 Tr
1,1 T
—
—
0
—
—
—
—
1,2 T
1,8 T
-25,2%
—
10,5%
—
§9 So sánh định giá với các doanh nghiệp cùng ngành
Giá trị hợp lýReport-date price
Roblox CorporationRBLX
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý101,93 US$Report-date price41,91 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếWide
Bảng điểm đầu tư50 / 100
Electronic Arts Inc.EA
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý136,44 US$Report-date price201,7 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếWide
Bảng điểm đầu tư67 / 100
Take-Two Interactive Software, Inc.TTWO
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý98,7 US$Report-date price202,73 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếNarrow
Bảng điểm đầu tư42 / 100
Roblox CorporationRBLX
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý101,93 US$Report-date price41,91 US$
RBLX trades at -34.6x forward earnings against a peer median of 27.4x; EV/EBITDA of -29.1x against a peer median of 29.9x; 6 peers.
§10 Ngành và chu kỳEN
Pha chu kỳ
Expansion
Intensive R&D and server infrastructure investment phase suppressing near-term margins.
Chu kỳ tăng giá
Expansion into immersive 3D advertising and aging-up demographic penetration.
Chu kỳ giảm giá
Post-pandemic engagement normalization and gaming sector consolidation.
Định vị
Intensive R&D and server infrastructure investment phase suppressing near-term margins.
§11 Quản lý vị thếEN
Quy mô vị thế
Aggressive scaling justified by asymmetric upside against internal valuation cross-checks.
Rủi ro
Re-evaluate if top-line growth decelerates below 20% or SBCdilution accelerates.
Đợt vào lệnh
Mức
Hành động
Lý do
Current / pullbacks
Accumulate at current levels, given the market prices in only 2% implied growth.
Accumulate at current levels, given the market prices in only 2% implied growth.
Đợt thoát lệnh
Mức
Hành động
Thesis break
Re-evaluate if top-line growth decelerates below 20% or SBCdilution accelerates.
§12 Quan điểm nhà đầu tưEN
Bull view
Buy
We assign a strong-Strong Buy rating based on extreme market pessimism priced into the shares. The valuation strictly anchors to a calibrated 8x EV/Revenue multiple due to negative base cash flows inherent to the pre-profit archetype.
Base view
Buy
The 52% divergence from internal valuation cross-checks is structurally justified. The Reverse DCF indicates the market expects a catastrophic deceleration to 2% growth, massively out of step with near-term fundamentals.
§14 Khuyến nghị cuối cùngEN
Hành động
Mua mạnh
We assign a strong-Strong Buy rating based on extreme market pessimism priced into the shares. The valuation strictly anchors to a calibrated 8x EV/Revenue multiple due to negative base cash flows inherent to the pre-profit archetype.
Reassess the thesis against the named valuation, risk, and quarterly checkpoint evidence in this report.
§15Your notes
Capture your own thesis, position size, and follow-up questions. Stays on this device, only you can see it.
Lower monetization efficiency per user compresses gross profitability, impairing the core unit economics required to offset high infrastructure and developer hosting expenses.
Escalating creator payouts without corresponding monetization leverage widens operating deficits, prolonging unprofitability and delaying the transition to sustainable self-funded growth.
Hiện tại:-25.2% for the period ended 2025-12-31
Cảnh báo nếuWorsens below -35.0% for any fiscal year
Excessive equity grants dilute existing shareholders and obscure underlying structural cash burn, undermining per-share intrinsic value even if platform bookings continue to expand.
Hiện tại:23% of revenue as of the 2026-05-10 analysis date
Cảnh báo nếuExceeds 25.0% of total revenue for any fiscal year
Failure to expand into older, higher-spending demographics restricts platform monetization potential, leaving heavy R&D investments unamortized and locking the business into deeply negative economic returns.
Hiện tại:-37.0% as of the 2026-05-10 analysis date
Cảnh báo nếuRemains below -45.0% over any trailing twelve-month period
Monitor the threat against the report checkpoints.
Warning level: Falls below 70.0% for any fiscal year. Lower monetization efficiency per user compresses gross profitability, impairing the core unit economics required to offset high infrastructure and developer hosting expenses.
Warning level: Worsens below -35.0% for any fiscal year. Escalating creator payouts without corresponding monetization leverage widens operating deficits, prolonging unprofitability and delaying the transition to sustainable self-funded growth.
Hiện tại23% of revenue as of the 2026-05-10 analysis date
Vì sao quan trọng
Warning level: Exceeds 25.0% of total revenue for any fiscal year. Excessive equity grants dilute existing shareholders and obscure underlying structural cash burn, undermining per-share intrinsic value even if platform bookings continue to expand.
Warning level: Remains below -45.0% over any trailing twelve-month period. Failure to expand into older, higher-spending demographics restricts platform monetization potential, leaving heavy R&D investments unamortized and locking the business into deeply negative economic returns.
Alphabet Inc.GOOGL
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý410,4 US$Report-date price338,36 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếNarrow
Bảng điểm đầu tư76 / 100
Alphabet Inc. Class CGOOG
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý294,76 US$Report-date price335,31 US$
