Khi được bạn cho phép, chúng tôi sử dụng phân tích giới hạn, chú trọng quyền riêng tư để hiểu hành trình nghiên cứu nào hiệu quả. Chúng tôi không dùng trình theo dõi quảng cáo hoặc ghi lại phiên. Bạn có thể thay đổi lựa chọn này trong Tùy chọn. Đọc Chính sách quyền riêng tư.
Quote this valuation with its source: Fair value, Potential value and the price at analysis.
FAQ
WELL — frequently asked questions
Is Welltower Inc. overvalued?
In our latest published analysis dated 2026-09-21, WELL looks meaningfully overvalued. The price recorded at analysis is 233 USD versus our fair value of 73,9 USD; the high endpoint is presented separately as potential value of 83,0 USD. That implies roughly 68.3% downside to fair value at that date.
Our latest published report, analyzed 2026-09-21, gives WELL a fair value of 73,9 USD and a potential value of 83,0 USD. The conclusion is triangulated across multiple valuation models and weighted by reliability for Welltower Inc.'s archetype; it is a dated research output, not a live price.
Should I buy WELL now?
Our latest published rating for WELL, analyzed 2026-09-21, is Sell. Welltower Inc. looks meaningfully overvalued at the analysis-date price of 233 USD versus fair value of 73,9 USD; potential value is 83,0 USD. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.
What are the biggest risks for WELL?
The dedicated bear-case section in our report analyzed 2026-09-21 documents Welltower Inc.'s material risks, evidence, thresholds, and thesis-invalidation conditions. Scenario-specific explanations remain in that section so the report does not repeat or decontextualize them elsewhere.
What is WELL's rating?
Our latest published rating for WELL, analyzed 2026-09-21, is Sell, with a published moat assessment of 7/10 (Narrow). It reflects our fair value of 73,9 USD, the potential value of 83,0 USD, and the price recorded at analysis (233 USD).
Báo cáo này chưa được dịch. Hãy làm mới sau vài phút khi hàng đợi dịch xử lý xong.
§1 Tóm tắt điều hànhEN
Câu trả lời trong 30 giâySell
Giá so với giá trị
Giá
$232.76
Giá trị hợp lý
$73.89
Giá trị tiềm năng
$82.97
Tính đến
2026-09-21
Vì sao luận điểm có thể đúng
Accelerating occupancy recovery past 90% and compounding RevPOR increases above wage inflation across the $8,489,095,000 Senior Housing Operating portfolio, expanding cash flows towards Potential value of $82.97.
Điều gì sẽ thay đổi quan điểm của chúng tôi
Consolidated operating margin falling below 2.0% across any 12-month period due to wage inflation.
We rate Welltower a Sell. For an ordinary investor, this means avoiding new purchases and selling existing shares because the stock price trades far above what the underlying healthcare properties are worth.
On September 21, 2026, the report was prepared at a price of $232.76. This sits 215.0% above our Fair value of $73.89 and well above our Potential value of $82.97. The market is paying 77.52 times expected earnings, pricing in aggressive growth that leaves no margin of safety.4
The primary risk to the company is caregiver wage inflation across its senior housing communities. If facility operating costs rise faster than resident rent increases, operating profit will fall from FY2025's $355,168,000. Investors would see consolidated drop below 2.0%, leaving less cash to cover $19,720,804,352 in total debt as debt is refinanced at higher interest rates.
The strongest case for the business is accelerating occupancy and rent per room across Senior Housing Operating assets, which generated $8,489,095,000 in FY2025 revenue. As aging demographics boost demand for senior living, higher rental rates could drive consensus revenue to $16,764,843,920 by FY2027, lifting cash flow towards our Potential value of $82.97.1,7
Senior Housing Demographic Tailwinds
Growth in the 80+ population supports sustained occupancy expansion and rental pricing power across the Senior Housing Operating segment, which delivered $8,489,095,000 in FY2025 revenue.7
Defensive Contractual Rental Income
Long-term triple-net leases and outpatient medical facilities contributed $1,197,042,000 and $781,932,000 in FY2025, providing stable cash flows.7
Efficient Scale in Senior Housing
Welltower operates a premier senior housing portfolio generating $8,489,095,000 in FY2025 SHO revenue across supply-constrained markets.7
Khuyến nghị của hãng
We rate Welltower a Sell because the report-date price of $232.76 trades 215.0% above our Fair value of $73.89, leaving the stock severely overvalued against property-level cash generation.
Tổng quan công ty
On October 24, 2025, the company acquired all of the shares of HC-One Topco Limited (“HC-One”) via a share purchase agreement. HC-One operates 282 seniors housing properties in the U.K. including owned properties and leasehold interests. Long-Term/Post-Acute Care Facilities Post-acute care is at the leading edge of reducing healthcare costs while improving quality. These high-impact centers help patients recover from illness or surgery with the goals of getting the patient home and healed faster and reducing hospital readmission rates. Its long-term/post-acute care portfolio predominantly consists of skilled nursing/post-acute care facilities where most residents require 24-hour nursing and/or medical care.
Outpatient Medical Buildings Its remaining outpatient medical portfolio, exclusive of held for sale properties, primarily consists of triple-net leased properties leased to investment grade healthcare providers. As of December 31, 2025, 66% of its portfolio included leases with full pass through of expenses to the tenant, 24% with a partial
§2 Kịch bản tiêu cựcEN
A simultaneous shock of 100-200 bps margin contraction and rising debt refinancing rates across $19,720,804,352 of total debt would compress AFFO and reduce dividend coverage given pre-tax cost of debt of 16.84%.
Operating margin compression signals that facility wage increases and operational expenses outpace resident rent growth. This breaks positive operating leverage in senior housing and reduces net operating income available for debt servicing and capital returns.
Hiện tại:2.03% in FY2025
§3 Lợi thế cạnh tranhEN
Narrow
Welltower possesses a narrow economic moat underpinned by efficient scale in premier metropolitan senior housing markets and established healthcare partnerships.
While high replacement costs limit new competing facilities, operational exposure to caregiver labor inflation constrains economic moat widening.
Lợi nhuận kinh tế
Current ROIC of 0.52% remains below the cost of equity of 8.11% and WACC of 9.01% due to recent major asset deliveries.2
7/ 10
Narrow
Sources of advantage
01Efficient Scale in Senior Housing — Welltower operates a premier senior housing portfolio generating $8,489,095,000 in FY2025 SHO revenue across supply-constrained markets.Moderate
02Cost Advantage in Healthcare Real Estate — Scale provides debt access, though FY2025 ROIC of 0.52% trails the cost of equity of 8.11%.Narrow
The highlighted cell is Fair value when every assumption sits at its base level ($73.89). Each row and column shows what Fair value becomes when one assumption moves.
Senior housing operating margins gradually normalize towards historical levels
Consolidated top-line revenue reaches consensus expectations for FY2026 and FY2027
Triple-net and outpatient medical leases maintain high retention and contractual rent escalations
The base path projects steady occupancy recovery across senior housing facilities, with annual resident rate increases offsetting labor expenses. Contractual rental income from triple-net and outpatient properties provides cash flow stability, leading to an intrinsic target of $73.89 representing an expected return of -68.3% with probability 60.0%.
Operating cash flow was $2,881,677,000 in FY2025, exceeding net income of $936,845,000 due to $2,084,868,000 in depreciation. Free cash flow of $2,847,878,000 after capex of $33,799,000 supported dividends of $1,877,289,000.4,5,6
Phân bổ vốn
Welltower actively utilizes capital markets, issuing $2,609,873,000 in net debt in FY2025. Total debt of $19,720,804,352 requires ongoing market access given pre-tax cost of debt of 16.84%.
Phân tích báo cáo kết quả kinh doanhQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
StockMarketAgent.AI
Doanh thu8,5 T US$Giá vốn doanh thu−4,3 T US$Lợi nhuận gộp4,2 T US$Chi phí hoạt động−3,8 T US$Lợi nhuận hoạt động355,2 Tr US$Các khoản ngoài hoạt động và thuế+581,7 Tr US$Lợi nhuận ròng936,8 Tr US$
Dữ liệu lịch sử tài chính
Doanh thu
8.452.996.000 US$
Giá vốn doanh thu
4.273.941.000 US$
Lợi nhuận gộp
4.179.055.000 US$
Chi phí hoạt động
3.823.887.000 US$
Lợi nhuận hoạt động
355.168.000 US$
Các khoản ngoài hoạt động và thuế
581.677.000 US$
Lợi nhuận ròng
936.845.000 US$
Tổng quan bảng cân đối kế toánCách tài sản đã báo cáo được nắm giữ và tài trợ trong kỳ đã chọn.
StockMarketAgent.AI
Cơ cấu tài sảnNguồn tài trợ
Tổng tài sản67,3 T US$Tiền mặt5 T US$Tài sản ngắn hạn9,9 T US$Tổng nợ phải trả24,1 T US$Nợ ngắn hạn1,9 T US$Vốn chủ sở hữu42,9 T US$
Dữ liệu phân tích bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản
67.303.047.000 US$
Tiền mặt
5.033.678.000 US$
Tài sản ngắn hạn
9.912.121.000 US$
Tổng nợ phải trả
24.100.108.000 US$
Nợ ngắn hạn
1.855.679.000 US$
Vốn chủ sở hữu
42.939.716.000 US$
Cầu nối dòng tiềnDòng tiền từ hoạt động chuyển thành dòng tiền tự do như thế nào trong FY2025.
StockMarketAgent.AI
Đối chiếu dòng tiền hoạt động
Lợi nhuận ròng936,8 Tr US$Khấu hao và phân bổ+2,1 T US$Thù lao bằng cổ phiếu+1,6 T US$Điều chỉnh hoạt động khác−1,7 T US$Dòng tiền hoạt động2,9 T US$
Đối chiếu tiền đầu kỳ đến cuối kỳ
Tiền đầu kỳ3,7 T US$Dòng tiền hoạt động+2,9 T US$Dòng tiền đầu tư−10,5 T US$Dòng tiền tài chính+9 T US$Ảnh hưởng tỷ giá+129,4 Tr US$Tiền cuối kỳ5,2 T US$
2,9 T US$ − 33,8 Tr US$Dòng tiền tự do 2,8 T US$
Dữ liệu cầu nối dòng tiền
Lợi nhuận ròng
936.845.000 US$
Dòng tiền vào từ hoạt động
4.578.445.000 US$
Khấu hao và phân bổ
2.084.868.000 US$
Thù lao bằng cổ phiếu
1.556.732.000 US$
Dòng tiền hoạt động
2.881.677.000 US$
Dòng tiền ra từ hoạt động
1.696.768.000 US$
Tiền sẵn có
15.722.288.000 US$
Tiền đầu kỳ
3.711.457.000 US$
Dòng tiền vào từ tài chính
8.999.760.000 US$
Ảnh hưởng tỷ giá
129.394.000 US$
Dòng tiền ra từ đầu tư
10.512.749.000 US$
Capex
33.799.000 US$
Hoạt động đầu tư khác
10.478.950.000 US$
Tiền cuối kỳ
5.209.539.000 US$
Dòng tiền đầu tư
-10.512.749.000 US$
Dòng tiền tài chính
8.999.760.000 US$
Doanh thu và lợi nhuậnQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
Tiền mặt và nợThanh khoản sẵn có so với tổng dư nợ.
Tạo dòng tiềnDòng tiền hoạt động so với dòng tiền tự do.
Khả năng sinh lờiDiễn biến biên gộp, biên hoạt động và biên ròng.
Dữ liệu tài chính tại thời điểm được dùng trong phân tích ngày 2026-09-21.
Dữ liệu lịch sử tài chính
Kỳ
Doanh thu
EBITDA
Lợi nhuận ròng
Dòng tiền hoạt động
Dòng tiền tự do
Capex
Khấu hao và phân bổ
Thù lao bằng cổ phiếu
Mua lại cổ phiếu
Cổ tức đã trả
Phát hành nợ ròng
Dòng tiền đầu tư
Dòng tiền tài chính
Tiền đầu kỳ
Tiền cuối kỳ
Tiền mặt và đầu tư
Tổng nợ
Biên hoạt động
ROIC
WACC
Chênh lệch ROIC−WACC
2016-12-31
4,3 T US$
2,1 T US$
1,1 T US$
1,6 T US$
1,6 T US$
16,9 Tr US$
901,2 Tr US$
28,9 Tr US$
—
1,2 T US$
—
-183,4 Tr US$
-1,3 T US$
—
607,2 Tr US$
607,2 Tr US$
11,7 T US$
30,5%
—
4,6%
—
2017-12-31
4,3 T US$
1,7 T US$
522,8 Tr US$
1,4 T US$
1,4 T US$
13,5 Tr US$
921,7 Tr US$
19,1 Tr US$
—
1,3 T US$
—
154,6 Tr US$
-1,9 T US$
607,2 Tr US$
309,3 Tr US$
309,3 Tr US$
11 T US$
25,7%
—
4,7%
—
2018-12-31
4,7 T US$
1,9 T US$
805 Tr US$
1,6 T US$
1,6 T US$
7,9 Tr US$
950,5 Tr US$
27,6 Tr US$
0 US$
1,3 T US$
—
-2,4 T US$
818,4 Tr US$
309,3 Tr US$
316,1 Tr US$
381,9 Tr US$
12,2 T US$
24,7%
—
5,1%
—
2019-12-31
5,1 T US$
2,1 T US$
1,2 T US$
1,5 T US$
1,5 T US$
15,3 Tr US$
1 T US$
25 Tr US$
0 US$
1,4 T US$
—
-2 T US$
577,2 Tr US$
316,1 Tr US$
385,8 Tr US$
284,9 Tr US$
13,4 T US$
24,2%
—
4,3%
—
2020-12-31
4,6 T US$
1,5 T US$
978,8 Tr US$
1,4 T US$
1,3 T US$
17,5 Tr US$
1 T US$
28,3 Tr US$
7,7 Tr US$
1,1 T US$
—
2,3 T US$
-2,1 T US$
385,8 Tr US$
2 T US$
1,5 T US$
2,4 T US$
15,8%
—
6,4%
—
2021-12-31
3,2 T US$
1,7 T US$
336,1 Tr US$
1,3 T US$
1,3 T US$
19,4 Tr US$
1 T US$
17,8 Tr US$
0 US$
1 T US$
—
-4,5 T US$
1,6 T US$
2 T US$
346,8 Tr US$
1,3 T US$
13,9 T US$
23,9%
—
6,5%
—
2022-12-31
4,2 T US$
2 T US$
141,2 Tr US$
1,3 T US$
1,3 T US$
30,5 Tr US$
1,3 T US$
26,1 Tr US$
0 US$
1,1 T US$
371,3 Tr US$
-3,7 T US$
2,8 T US$
346,8 Tr US$
722,3 Tr US$
2,1 T US$
14,7 T US$
17,9%
—
9,1%
—
2023-12-31
4,8 T US$
2,4 T US$
340,1 Tr US$
1,6 T US$
1,6 T US$
50,7 Tr US$
1,4 T US$
37,2 Tr US$
—
1,3 T US$
655 Tr US$
-5,7 T US$
5,4 T US$
722,3 Tr US$
2,1 T US$
2 T US$
15,7 T US$
19,8%
—
9,0%
—
2024-12-31
6 T US$
2,8 T US$
951,7 Tr US$
2,3 T US$
2,2 T US$
58,1 Tr US$
1,6 T US$
75,8 Tr US$
—
1,5 T US$
-635,1 Tr US$
-5,5 T US$
4,9 T US$
2,1 T US$
3,7 T US$
3,5 T US$
15,5 T US$
19,0%
—
9,8%
—
2025-12-31
8,5 T US$
2,3 T US$
936,8 Tr US$
2,9 T US$
2,8 T US$
33,8 Tr US$
2,1 T US$
1,6 T US$
—
1,9 T US$
2,6 T US$
-10,5 T US$
9 T US$
3,7 T US$
5,2 T US$
5 T US$
19,2 T US$
4,2%
—
8,4%
—
§9 So sánh định giá với các doanh nghiệp cùng ngành
Giá trị hợp lýReport-date price
Welltower Inc.WELL
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý73,89 US$Report-date price232,76 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếNarrow
Bảng điểm đầu tư59 / 100
Healthpeak Properties, Inc.DOC
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý29,98 US$Report-date price20,33 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếNone
Bảng điểm đầu tư58 / 100
Prologis, Inc.PLD
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý98,03 US$Report-date price128,18 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếNarrow
Bảng điểm đầu tư56 / 100
Welltower Inc.WELL
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý73,89 US$Report-date price232,76 US$
Welltower Inc. (WELL) trades at 77.5x forward earnings against a peer median of 83.5x. Its EV/EBITDA of 55.1x compares with a peer median of 24.5x. The comparison uses 4 peers: Healthpeak Properties Inc., Prologis Inc., Equinix Inc. and Ventas Inc., as of 2026-09-21.
§10 Ngành và chu kỳEN
Pha chu kỳ
Expansion
Industry capex to depreciation stands at 0.17 with capex to revenue at -12.7%, while Welltower invested $33,799,000 in FY2025 capex.4
Chu kỳ tăng giá
Demographic expansion of the 80+ population drives steady occupancy gains and pricing power across senior living facilities.
Chu kỳ giảm giá
Caregiver labor shortages and elevated financing costs compress facility net operating income despite constrained new construction.
Xu hướng dài hạn
Xu hướng
Tác động
Ghi chú
Aging Demographics (80+ Population Growth)
positive
Growth in the 80+ population supports multi-year demand for senior housing.
Healthcare Labor Cost Inflation
negative
Persistent staffing shortages elevate operating expenses across assisted living facilities.
Outpatient Healthcare Migration
positive
Health systems expanding outpatient networks support medical office occupancy.
Định vị
Welltower holds scale in senior housing with $8,489,095,000 in FY2025 SHO revenue, offering greater pricing leverage than peer Ventas but higher operational labor risk than outpatient peer DOC.3,7
§11 Quản lý vị thếEN
Quy mô vị thế
0%
With a Sell rating and the report-date price of $232.76 trading at a 215.0% premium to Fair value of $73.89, no capital allocation is warranted.4
Rủi ro
Manage portfolio risk by avoiding equity exposure when valuation multiples trade at extreme historical premiums (77.52x forward P/E) against elevated balance sheet debt of $19,720,804,352.
The report-date price of $232.76 trades at an extreme 215.0% premium to Fair value of $73.89, offering no margin of safety.
Income / Dividend Investor
Avoid
Elevated leverage with $19,720,804,352 in debt and low initial yield relative to cost of capital make the dividend vulnerable if operating costs rise.4
Growth / Momentum Investor
Avoid
Post-earnings consensus revisions lowered FY2026 EPS to $2.88 and FY2027 EPS to $3.18, signaling slowing growth momentum.1
§14 Khuyến nghị cuối cùngEN
Hành động
Bán
We recommend a Sell rating on Welltower. The report-date price of $232.76 trades 215.0% above our Fair value of $73.89, driven by an unsustainable 77.52x forward P/E multiple.4
Capital preservation requires exiting equity positions, as property-level net operating income and elevated debt obligations cannot justify current market valuation.
§15Your notes
Capture your own thesis, position size, and follow-up questions. Stays on this device, only you can see it.
Private notes
Visible only to you. Synced to this device.
0 chars
Sources
The records this analysis drew on, as they stood when it was run.
Not every cited input appears here: internal calculations and intermediate model outputs have no external record, and some citations could not be matched to one.
Post-event consensus lowered FY2026 diluted EPS to $2.88 and FY2027 diluted EPS to $3.18; failure to meet consensus revenue of $16,764,843,920 in FY2027 reduces cash generation.1
FV impact
0%
Revenue and EPS growth 10 points lower for five years
Trigger
Within 18 months
Cảnh báo nếuFalls below 2.0% over two consecutive quarters
Cảnh báo nếuDecelerates below 3.0% annualized across two consecutive quarters
03
Weighted Average Cost of Capital
A rising cost of capital increases the hurdle rate for accretive property acquisitions and raises debt refinancing expenses across existing obligations. This compresses property-level equity yields and diminishes economic profit generation.
Hiện tại:9.01% as of September 2026
Cảnh báo nếuRises above 10.5% over the next 12 months
04
International Portfolio Occupancy
Lower international occupancy signals weakened private-pay healthcare demand and operational headwinds across United Kingdom and Canadian facilities. This impairs geographic diversification benefits and reduces foreign currency cash contribution to consolidated operations.
Hiện tại:$1,886,954,000 UK and $668,344,000 Canada revenue in FY2025
Cảnh báo nếuFalls below 80.0% over any annual reporting period
05
Outpatient Medical Facility Occupancy
Occupancy declines in outpatient properties indicate health system tenant consolidation or lease non-renewals. This erodes the non-cyclical rental ballast that buffers operational volatility in the senior housing segment and lowers operating cash conversion.
Limitation: Terminal value is 77.5% of this model's value, above the 60% level at which the methodology flags concentration; the value leans on the years beyond the explicit forecast.
The bull path envisions accelerating senior housing occupancy exceeding pre-pandemic peaks, coupled with double-digit RevPOR growth that drives operating margins above historical norms. Capital deployment via accretive acquisitions further enhances cash generation, yielding an intrinsic target of $82.97 and an expected return of -64.4% with probability 20.0%.
Same-Store Senior Housing RevPOR Growth
Hiện tạiRate adjustments show steady progression supported by strong demographic demand for senior living accommodation.
Vì sao quan trọng
Revenue per occupied room expansion proves pricing power and tenant absorption capacity across prime metropolitan corridors.
