Is AT&T Inc. overvalued?

In our latest published analysis dated 2026-09-21, T looks modestly undervalued. The price recorded at analysis is 25,5 USD versus our fair value of 28,1 USD; the high endpoint is presented separately as potential value of 38,5 USD. That implies roughly 10.4% upside to fair value at that date.

What is T's fair value?

Our latest published report, analyzed 2026-09-21, gives T a fair value of 28,1 USD and a potential value of 38,5 USD. The conclusion is triangulated across multiple valuation models and weighted by reliability for AT&T Inc.'s archetype; it is a dated research output, not a live price.

Our latest published rating for T, analyzed 2026-09-21, is Hold. AT&T Inc. looks modestly undervalued at the analysis-date price of 25,5 USD versus fair value of 28,1 USD; potential value is 38,5 USD. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.

What are the biggest risks for T?

The dedicated bear-case section in our report analyzed 2026-09-21 documents AT&T Inc.'s material risks, evidence, thresholds, and thesis-invalidation conditions. Scenario-specific explanations remain in that section so the report does not repeat or decontextualize them elsewhere.

Our latest published rating for T, analyzed 2026-09-21, is Hold, with a published moat assessment of 6.5/10 (Narrow). It reflects our fair value of 28,1 USD, the potential value of 38,5 USD, and the price recorded at analysis (25,5 USD).

In the latest published report analyzed 2026-09-21, AT&T Inc. is classified as a mature-dividend stock. Archetype determines how every downstream parameter — discount rate, terminal growth, deceleration curve, terminal multiple, scenario probability weights, scorecard weights, and which valuation models are prioritized — is calibrated for T.

T stock analysis | StockMarketAgent.AI

StockMarketAgent researchĐã phân tích 2026-09-21

AT&T Inc.

Giữ

Tiềm năng tăng 10,4% đến giá trị hợp lý

Report-date price

25,45 US$

Recorded 2026-09-21

Giá trị hợp lý

28,10 US$

Giá trị tiềm năng

38,48 US$

Cận trên định giá

Hào kinh tế

Narrow6.5 / 10

Dự phòng tiếng AnhVI

Hiển thị bản gốc tiếng Anh trong khi đang dịch

Báo cáo này chưa được dịch. Hãy làm mới sau vài phút khi hàng đợi dịch xử lý xong.

§1 Tóm tắt điều hànhEN

Câu trả lời trong 30 giâyHold

Giá so với giá trị

Giá: $25.45
Giá trị hợp lý: $28.10
Giá trị tiềm năng: $38.48
Tính đến: 2026-09-21

Vì sao luận điểm có thể đúng

Accelerating fiber broadband passings and converged mobile bundling that expands Advanced Connectivity revenue above 5% while lowering postpaid churn, unlocking multiple expansion toward Potential value of $38.48.

Điều gì sẽ thay đổi quan điểm của chúng tôi

Intensified promotional discounting and device subsidies by wireless rivals and cable operators that push consolidated operating margin below 18.00%.

We rate AT&T a Hold. At the report-date price of $25.45 on 2026-09-21, the shares trade at a modest discount to our Fair value of $28.10, offering stable dividend income but limited capital appreciation.²

Our Hold rating indicates that existing investors should maintain their positions to capture dividend yield while new capital should wait for a wider margin of safety. AT&T is a mature telecommunications provider focused on steady cash flow rather than rapid business expansion.

§3 Lợi thế cạnh tranhEN

Narrow

AT&T maintains a narrow economic moat grounded in efficient scale across nationwide mobile spectrum and dense metropolitan fiber networks. These physical connectivity assets require prohibitive capital outlays to duplicate, creating durable structural advantages that insulate the core communications franchise.

Switching costs are reinforced through converged broadband and wireless offerings, where dual-product households exhibit lower churn and higher customer lifetime value. However, the moat is bounded as price competition from peers limits pricing power outside the fiber footprint.

Lợi nhuận kinh tế

Return on invested capital of 9.12% comfortably exceeds the 5.82% weighted average cost of capital, preserving positive economic profit across the decade.¹

6.5/ 10

Narrow

Sources of advantage

Efficient Scale and Network DensityAT&T operates nationwide wireless infrastructure and dense fiber passings that cannot be replicated economically by new entrants.Wide
High Customer Switching Costs via ConvergenceConverged broadband and mobile bundles deliver accretive lifetime value and significantly lower customer churn rates.Moderate

Mối đe dọa đã biết với lợi thế cạnh tranh
Mối đe dọa	Mức độ	Mốc thời gian	Giảm thiểu
Aggressive Mobile and Broadband Bundling by Cable MVNOs	medium	12 to 24 months	Deploying symmetrical gigabit fiber broadband to offer superior network quality that cable hybrid architectures cannot match.³
Pure-Play Wireless Promotional Aggression

§5 Độ nhạy

Tỷ lệ chiết khấu

Tăng trưởng dài hạn

	0.5%	1.0%	1.5%	2.0%	2.5%
4.8%	$30.95	$31.89	$33.11	$34.76	$37.14
5.8%	$28.84	$29.41	$30.13	$31.03	$32.20
6.8%	$27.25	$27.64	$28.10	$28.66	$29.34
7.8%	$25.98	$26.26	$26.58	$26.95	$27.40
8.8%	$24.93	$25.14	$25.37	$25.63	$25.94

Hàng: tỷ lệ chiết khấu (Ke cho lợi nhuận; WACC cho dòng tiền). Cột: tăng trưởng dài hạn.

Thay đổi thời hạn (năm)

None of the valuation methods used to calculate Fair value relies on a separate assumption about how long the competitive advantage lasts.

Sensitivity reference

The highlighted cell is Fair value when every assumption sits at its base level ($28.10). Each row and column shows what Fair value becomes when one assumption moves.

Vực FCF

A free-cash-flow drop test is not available in this run; use the discount-rate and terminal-growth grid as the primary valuation pressure test.

§8 Lịch sử tài chính

Báo cáo kết quả kinh doanh — sáu kỳ gần nhất
Period	2021-12-31	2022-12-31	2023-12-31	2024-12-31	2025-12-31	Trend
Revenue	$134.04B	$120.74B	$122.43B	$122.34B	$125.65B	-1.6%
Gross profit	$73.63B	$69.89B	$53.53B	$52.54B	$74.83B	+0.4%
Operating income	$25.90B	$-4.59B	$23.46B	$19.05B	$24.16B	-1.7%
Net income	$20.08B	$-8.52B	$14.40B	$10.95B	$21.95B	+2.3%
EPS (diluted)	$2.73	$-1.13	$1.97	$1.49	$3.04	+2.7%
EBITDA	$53.72B	$21.07B	$45.32B	$44.02B	$54.70B	+0.5%
R&D	$1.33B	$1.24B	$954.0M	$955.0M	—	-10.3%
SG&A	$29.67B	$28.96B	$28.87B	$28.41B	$28.94B	-0.6%

Dự báo hằng năm được chấp nhận
Chỉ số	FY2026	FY2027	FY2028	FY2029	FY2030
Revenue	$129.27B

Dòng tiền

Operating cash flow of $40,284M funded $20,842M in capital expenditures in FY2025, generating robust reported free cash flow of $19,442M. Free cash conversion remains strong, providing dependable organic cash flow to meet debt obligations and shareholder return programs.⁴

Phân bổ vốn

Capital returns in FY2025 included $8,180M in common dividends and $4,500M in share repurchases. Management plans total distributions of approximately $18,000M in FY2026, balancing debt reduction against share buybacks at favorable market valuations.

ROIC

Disciplined capital spending and debt retirement support returns on capital above the company's cost of financing.

Latest return on invested capital of 9.12% exceeds the computed cost of capital of 5.82%, confirming positive economic value generation.

Solid Free Cash Flow Coverage of Payouts

Free cash flow of $19,442M in FY2025 comfortably covers the $8,180M dividend commitment.

Dividend payments remain secure while leaving substantial surplus cash for debt de-leveraging and buybacks.

Balanced Capital Intensity

Capital expenditures of $20,842M matched depreciation of $20,886M in FY2025.

Network modernization is sustained without requiring elevated capital intensity that would compromise liquidity.

Ongoing Balance Sheet De-leveraging

Total debt stood at $134,718M at year-end FY2025 down from prior peaks.

Continued debt paydown insulates the equity against elevated benchmark interest rates.

Doanh thu mới nhất125,6 T US$CAGR doanh thu +13,9%

Biên hoạt động19,2%10 kỳ tài chính

Dòng tiền tự do mới nhất19,4 T US$FY2025

Nợ ròng116,5 T US$FY2025

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanhQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.30 thg 6, 2026

StockMarketAgent.AI

Dữ liệu lịch sử tài chính
Doanh thu	31.558.000.000 US$
Giá vốn doanh thu	12.047.000.000 US$
Lợi nhuận gộp	19.511.000.000 US$
Chi phí hoạt động	12.473.000.000 US$
Lợi nhuận hoạt động	7.038.000.000 US$
Các khoản ngoài hoạt động và thuế	-2.411.000.000 US$
Lợi nhuận ròng	4.627.000.000 US$

Tổng quan bảng cân đối kế toánCách tài sản đã báo cáo được nắm giữ và tài trợ trong kỳ đã chọn.

StockMarketAgent.AI

Dữ liệu phân tích bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản	420.198.000.000 US$
Tiền mặt	18.234.000.000 US$
Tài sản ngắn hạn	48.732.000.000 US$
Tổng nợ phải trả	291.706.000.000 US$
Nợ ngắn hạn	53.780.000.000 US$
Vốn chủ sở hữu	126.491.000.000 US$

Cầu nối dòng tiềnDòng tiền từ hoạt động chuyển thành dòng tiền tự do như thế nào trong FY2025.

StockMarketAgent.AI

Đối chiếu dòng tiền hoạt động

Lợi nhuận ròng22 T US$Khấu hao và phân bổ+20,9 T US$Điều chỉnh hoạt động khác−2,6 T US$Dòng tiền hoạt động40,3 T US$

Đối chiếu tiền đầu kỳ đến cuối kỳ

Tiền đầu kỳ3,4 T US$Dòng tiền hoạt động+40,3 T US$Dòng tiền đầu tư−18,8 T US$Dòng tiền tài chính−6,4 T US$Tiền cuối kỳ18,5 T US$

40,3 T US$ − 20,8 T US$Dòng tiền tự do 19,4 T US$

Dữ liệu cầu nối dòng tiền
Lợi nhuận ròng	21.953.000.000 US$
Dòng tiền vào từ hoạt động	42.839.000.000 US$
Khấu hao và phân bổ	20.886.000.000 US$
Dòng tiền hoạt động	40.284.000.000 US$
Dòng tiền ra từ hoạt động	2.555.000.000 US$
Tiền sẵn có	43.690.000.000 US$
Tiền đầu kỳ	3.406.000.000 US$
Dòng tiền ra từ đầu tư	18.777.000.000 US$
Dòng tiền ra từ tài chính	6.386.000.000 US$
Phát hành nợ ròng	8.499.000.000 US$
Mua lại cổ phiếu	4.500.000.000 US$
Cổ tức đã trả	8.180.000.000 US$
Hoạt động tài chính khác	2.205.000.000 US$
Tiền cuối kỳ	18.527.000.000 US$
Dòng tiền đầu tư	-18.777.000.000 US$
Dòng tiền tài chính	-6.386.000.000 US$

Doanh thu theo phân khúc hoạt độngTỷ trọng trong tổng doanh thu của 2025-12-31.

Doanh thu theo phân khúc hoạt độngTỷ trọng

Communications120,9 T US$96,2%+2,8% so với cùng kỳ

Latin America Business4,4 T US$3,5%+3,5% so với cùng kỳ

Nguồn: SEC EDGAR · Nộp ngày 2026-02-09 · SEC EDGAR

Dữ liệu cơ cấu doanh thu: Doanh thu theo phân khúc hoạt động
Doanh thu theo phân khúc hoạt động	Doanh thu	Tỷ trọng	so với cùng kỳ
Communications	120,9 T US$	96,2%	2,8%
Latin America Business	4,4 T US$	3,5%	3,5%

Doanh thu theo khu vựcTỷ trọng trong tổng doanh thu của 2025-12-31.

Doanh thu theo khu vựcTỷ trọng

United States120,2 T US$95,7%+2,9% so với cùng kỳ

Mexico4,4 T US$3,5%+3,3% so với cùng kỳ

Asia Pacific395 Tr US$0,3%−14,5% so với cùng kỳ

Europe382 Tr US$0,3%−13,4% so với cùng kỳ

All Other Geographical Areas114 Tr US$0,1%−1,7% so với cùng kỳ

Region Of Latin America And Caribbean110 Tr US$0,1%−26,2% so với cùng kỳ

Nguồn: SEC EDGAR · Nộp ngày 2026-02-09 · SEC EDGAR

Dữ liệu cơ cấu doanh thu: Doanh thu theo khu vực
Doanh thu theo khu vực	Doanh thu	Tỷ trọng	so với cùng kỳ
United States	120,2 T US$	95,7%	2,9%
Mexico	4,4 T US$	3,5%	3,3%
Asia Pacific	395 Tr US$	0,3%	-14,5%
Europe	382 Tr US$	0,3%	-13,4%
All Other Geographical Areas	114 Tr US$	0,1%	-1,7%
Region Of Latin America And Caribbean	110 Tr US$	0,1%	-26,2%

Doanh thu và lợi nhuậnQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.

Tiền mặt và nợThanh khoản sẵn có so với tổng dư nợ.

Tạo dòng tiềnDòng tiền hoạt động so với dòng tiền tự do.

Khả năng sinh lờiDiễn biến biên gộp, biên hoạt động và biên ròng.

Dữ liệu tài chính tại thời điểm được dùng trong phân tích ngày 2026-09-21.

Dữ liệu lịch sử tài chính
Kỳ	Doanh thu	EBITDA	Lợi nhuận ròng	Dòng tiền hoạt động	Dòng tiền tự do	Capex	Khấu hao và phân bổ	Thù lao bằng cổ phiếu	Mua lại cổ phiếu	Cổ tức đã trả	Phát hành nợ ròng	Dòng tiền đầu tư	Dòng tiền tài chính	Tiền đầu kỳ	Tiền cuối kỳ	Tiền mặt và đầu tư	Tổng nợ	Biên hoạt động	ROIC	WACC	Chênh lệch ROIC−WACC
2016-12-31	39 T US$	50,5 T US$	5,1 T US$	38,4 T US$	16,9 T US$	21,5 T US$	25,8 T US$	653 Tr US$	512 Tr US$	11,8 T US$	—	-23,3 T US$	-14,5 T US$	—	5,9 T US$	6 T US$	123,5 T US$	16,6%	—	4,2%	—
2017-12-31	160,5 T US$	45,8 T US$	29,5 T US$	38 T US$	17,4 T US$	20,6 T US$	24,4 T US$	480 Tr US$	463 Tr US$	12 T US$	—	-18,9 T US$	25,9 T US$	5,9 T US$	50,9 T US$	50,5 T US$	164,3 T US$	12,4%	—	4,1%	—
2018-12-31	170,8 T US$	61,2 T US$	19,4 T US$	43,6 T US$	22,4 T US$	21,3 T US$	28,4 T US$	463 Tr US$	609 Tr US$	13,4 T US$	—	-63,1 T US$	-26 T US$	50,9 T US$	5,4 T US$	5,2 T US$	176,5 T US$	15,3%	—	3,8%	—
2019-12-31	181,2 T US$	55,1 T US$	13,9 T US$	48,7 T US$	29 T US$	19,6 T US$	28,2 T US$	6,3 T US$	2,4 T US$	14,9 T US$	—	-16,7 T US$	-25,1 T US$	5,4 T US$	12,3 T US$	9,8 T US$	161,1 T US$	15,4%	—	3,5%	—
2020-12-31	143,1 T US$	33,6 T US$	-5,2 T US$	43,1 T US$	28,4 T US$	14,7 T US$	22,5 T US$	21,3 T US$	5,5 T US$	15 T US$	—	-13,5 T US$	-32 T US$	12,3 T US$	9,9 T US$	8 T US$	155,2 T US$	5,9%	—	6,6%	—
2021-12-31	134 T US$	53,7 T US$	20,1 T US$	42 T US$	26,4 T US$	15,5 T US$	17,9 T US$	-2,6 T US$	202 Tr US$	15,1 T US$	—	-32,1 T US$	1,6 T US$	9,9 T US$	21,3 T US$	20,3 T US$	167,5 T US$	19,3%	—	3,1%	—
2022-12-31	120,7 T US$	21,1 T US$	-8,5 T US$	32 T US$	12,4 T US$	19,6 T US$	18 T US$	518 Tr US$	890 Tr US$	9,9 T US$	-38,3 T US$	-25,8 T US$	-23,7 T US$	21,3 T US$	3,8 T US$	3,7 T US$	133,2 T US$	-3,8%	—	—	—
2023-12-31	122,4 T US$	45,3 T US$	14,4 T US$	38,3 T US$	20,5 T US$	17,9 T US$	18,8 T US$	479 Tr US$	194 Tr US$	8,1 T US$	-1,1 T US$	-19,7 T US$	-15,6 T US$	3,8 T US$	6,8 T US$	6,8 T US$	133,4 T US$	19,2%	—	5,1%	—
2024-12-31	122,3 T US$	44 T US$	10,9 T US$	38,8 T US$	18,5 T US$	20,3 T US$	20,6 T US$	—	215 Tr US$	8,2 T US$	-12,3 T US$	-17,5 T US$	-24,7 T US$	6,8 T US$	3,4 T US$	3,3 T US$	122,1 T US$	15,6%	—	6,0%	—
2025-12-31	125,6 T US$	54,7 T US$	22 T US$	40,3 T US$	19,4 T US$	20,8 T US$	20,9 T US$	—	4,5 T US$	8,2 T US$	8,5 T US$	-18,8 T US$	-6,4 T US$	3,4 T US$	18,5 T US$	18,2 T US$	134,7 T US$	19,2%	—	5,3%	—

§9 So sánh định giá với các doanh nghiệp cùng ngành

AT&T Inc.T

Giá / giá trị hợp lý

Giá trị hợp lý28,1 US$Report-date price25,45 US$

Ngày đánh giá21 thg 9, 2026

Hào kinh tếNarrow

Bảng điểm đầu tư59 / 100

T-Mobile US, Inc.TMUS

Giá / giá trị hợp lý

Giá trị hợp lý253,05 US$Report-date price181,69 US$

Ngày đánh giá09 thg 9, 2026

Hào kinh tếNone

Bảng điểm đầu tư54 / 100

Verizon Communications Inc.VZ

Giá / giá trị hợp lý

Giá trị hợp lý78,19 US$Report-date price50,41 US$

Ngày đánh giá09 thg 9, 2026

Hào kinh tếNone

Bảng điểm đầu tư49 / 100

AT&T Inc.T

Giá / giá trị hợp lý

Giá trị hợp lý28,1 US$Report-date price25,45 US$

Ngày đánh giá21 thg 9, 2026

Hào kinh tếNarrow

Bảng điểm đầu tư59 / 100

Hệ số và biên lợi nhuận đối thủ
Mã CK	Tên	Vốn hóa	P/E	P/S	EV/EBITDA	ROE

AT&T Inc. (T) trades at 10.0x forward earnings against a peer median of 10.3x. Its EV/EBITDA of 7.6x compares with a peer median of 8.2x. The comparison uses 4 peers: T-Mobile US Inc., Verizon Communications Inc., The Walt Disney Company and Comcast Corporation, as of 2026-09-21.

§10 Ngành và chu kỳEN

Pha chu kỳ

Contraction

Industry capital expenditure to depreciation stands at 1.05x with capex to revenue at 0.9%, indicating disciplined reinvestment following peak 5G outlays.

Chu kỳ tăng giá

Broadband demand growth, enterprise uptake of high-capacity connectivity for generative AI workloads, and rational industry promotional behavior expand average revenue per user.

Chu kỳ giảm giá

Saturated wireless penetration, aggressive cable mobile discounting, and rising equipment subsidies compress industry margins and lengthen capital recovery cycles.

Xu hướng dài hạn
Xu hướng	Tác động	Ghi chú
Fiber and 5G Fixed-Mobile Convergence	positive	Consumer demand for bundled gigabit fiber and mobile connectivity enhances customer stickiness and lifts consolidated household revenue.
Enterprise Artificial Intelligence and Agentic Traffic Growth	positive	Rising enterprise adoption of agentic AI drives increased demand for robust upstream network capacity and high-throughput fiber connectivity.
Legacy Wireline Voice and Data Decay	negative	Structural migration away from copper wireline services creates an ongoing top-line headwind that partially offsets broadband gains.

Định vị

AT&T holds a strong incumbent position in core domestic wireless and fiber broadband, prioritizing converged relationships and profitable market share over volume chasing.³

§11 Quản lý vị thếEN

Quy mô vị thế

2-4%

Appropriate for income-focused portfolios seeking steady dividend yield and modest capital appreciation without excessive operational volatility.

Rủi ro

Limit total portfolio allocation to 4% to manage sector concentration and monitor debt maturities against organic cash generation.

Đợt vào lệnh
Mức	Hành động	Lý do
Below $25.00	Initiate or add to core income position	Provides an enhanced dividend yield and attractive margin of safety relative to Fair value.

Đợt thoát lệnh
Mức	Hành động
$28.10	Trim position toward benchmark weight as Fair value is realized.
$38.48	Harvest full capital gains as valuation approaches Potential value.

Điểm kiểm tra hàng quý
Chỉ số	Ngưỡng	Hành động
Communications Segment Revenue Growth	Sustained below 0% annually	Downgrade top-line expectations and reduce position size.
Consolidated Operating Margin	Falls below 18.0% in consecutive quarters

T	AT&T Inc.	$174.1B	10.0x	1.4x	7.6x	18.3%	—
TMUS	T-Mobile US Inc.	$177.3B	11.6x	1.9x	8.7x	18.0%	25.2%
VZ	Verizon Communications Inc.	$198.1B	9.0x	1.4x	7.7x	15.8%	23.0%
DIS	The Walt Disney Company	$180.0B	13.9x	1.8x	10.7x	8.0%	19.3%
CMCSA	Comcast Corporation	$81.4B	6.4x	0.7x	4.8x	11.5%	17.2%

Is AT&T Inc. overvalued?

What is T's fair value?

Should I buy T now?

What are the biggest risks for T?

What is T's rating?

What archetype is T?

AT&T Inc.

Names readers of T also follow

Tổng quan công ty

Communications Segment Revenue

Narrow

Sources of advantage

Lenses that set Fair value

Forward Earnings

Fiber Broadband Net Additions

Postpaid Phone Churn Rate

Sources

Consolidated Operating Margin

Annual Capital Expenditure Intensity

Annual Free Cash Flow

Ten-Year Benchmark Refinancing Rate

Owner Earnings

Dividend Discount Model

Checks and reference points

Reverse DCF

Advanced Connectivity Service Revenue Growth

Capital Expenditures to Depreciation

Free Cash Flow Conversion