تحلیل اختیاری محصول
با اجازه شما، از تحلیلهای محدود و حریمخصوصیمحور استفاده میکنیم تا مسیرهای پژوهشی مؤثر را بشناسیم. از ردیاب تبلیغاتی یا بازپخش نشست استفاده نمیکنیم. این انتخاب را میتوانید در تنظیمات تغییر دهید. بخوانید سیاست حفظ حریم خصوصی.
Upside could persist if FY2027 EPS reaches the upper analyst estimate range, product growth supports cost absorption, and elevated capital spending becomes productive capacity rather than permanent maintenance expense.
FY2027 consolidated revenue growth falls below 10%.
Sell. At the $1,149.36 report-date price, the shares stand above $836.00 Fair value and $1,051.71 Potential value.3
The main risk is a product-led growth slowdown. FY2027 consolidated revenue growth below 10% would weaken sales, cost absorption, earnings, cash generation, and the valuation premium.
The clearest upside is stronger product growth paired with improving cash generation. That would show elevated capital spending is building productive capacity rather than a permanent cash burden.3
The demand-led upswing continues if post-event annual revenue and EPS estimates are met and product growth keeps supporting cost absorption.1
Sell because strong near-term growth does not offset a report-date price above Potential value.3
The demand-led upswing continues if post-event annual revenue and EPS estimates are met and product growth keeps supporting cost absorption.1
Sell because strong near-term growth does not offset a report-date price above Potential value.3
Eli Lilly and Company sells most of its products worldwide. Eli Lilly and Company adapts its marketing methods and product emphasis in various countries to meet local customer needs and comply with local regulations. Eli Lilly and Company operates as a single operating segment engaged in the discovery, development, manufacturing, marketing, and sales of pharmaceutical products worldwide.
A global research and development organization and a supply chain organization are responsible for the discovery, development, manufacturing, and supply of its products. Its commercial organizations market, distribute, and sell the products.
The harshest coherent path combines slower product growth, persistent capital needs, and a lower earnings valuation. Sales, margins, cash, and investor willingness to pay would weaken together.
If FY2027 consolidated revenue growth falls below 10%, weaker product demand reduces cost absorption, earnings, cash generation, and premium duration.
If CapEx-to-D&A remains above 4x through FY2030, recurring investment consumes operating gains and prevents the expected improvement in cash generation.
پنج تحولی که می‌تواند تز سرمایه‌گذاری ما را تضعیف کند.
A sustained growth miss shrinks the revenue base, weakens cost absorption, lowers earnings, and shortens the period investors may reward premium growth.
وضعیت فعلی:FY2027 revenue estimate: $101.78 billion as of 2026-09-08.
هشدار در صورتBelow 10% year over year in FY2027.
Rapid growth and high profitability do not by themselves establish switching costs, network effects, cost advantages, or efficient scale. Product dependence and limited visibility beyond FY2027 restrict the durability case.
Any durable advantage remains conditional on sustained product growth and productive use of elevated capital spending.
FY2025 operating income was $29.70 billion on $65.18 billion of revenue, but these outcomes do not prove a lasting structural advantage.3
Each lens answers a different valuation question. Only included lenses set Fair value; floors and diagnostics provide context.
None of the valuation methods used to calculate Fair value relies on a separate assumption about how long the competitive advantage lasts.
The highlighted cell is Fair value when every assumption sits at its base level ($836.00). Each row and column shows what Fair value becomes when one assumption moves.
Free cash flow to the firm stays positive in the first projected year at $23.3B after modeled reinvestment of $6.2B, with terminal value at 83.8% of enterprise value. A sudden drop in free cash flow is not projected unless capital spending relative to revenue, reinvestment, or gross margin resets materially.
The base path supports Fair value, but the report-date price remains above that estimate.3
A beat helps only if product growth, margins, and cash improve together.
Meeting the near-term path does not extend visibility beyond FY2027.
A product-led miss would weaken sales, cost absorption, earnings, and cash.
Reported profit exceeded cash generated from operations in FY2025. Stronger cash follow-through would make the earnings path more durable.3
Slower growth lowers the earnings base.1
Capital expenditure was $7.39 billion, $8.40 billion, and $7.84 billion in FY2023-FY2025. Lower reinvestment would release more operating cash; continued intensity would reduce shareholder cash value.3
FY2025 debt was $42.50 billion against $7.16 billion of cash. This does not define the bear case, but it leaves less flexibility if growth and cash generation disappoint together.
FY2025 operating income was $29.70 billion on $65.18 billion of revenue. That is a strong profit snapshot, but it does not establish a return-on-invested-capital trend.
WACC was 7.6585% on 2026-09-08; the comparison with a dated ROIC series remains unresolved.
FY2025 free cash flow was $8.97 billion after $7.84 billion of capital expenditure.
Cash generation improved despite heavy spending, but lasting value still depends on the build becoming less capital intensive.
| درآمد | $۶۵٬۱۷۹٬۰۰۰٬۰۰۰ |
|---|---|
| بهای تمام‌شده درآمد | $۱۰٬۵۶۴٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سود ناخالص | $۵۴٬۶۱۵٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| هزینه‌های عملیاتی | $۲۴٬۹۱۹٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سود عملیاتی | $۲۹٬۶۹۶٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| اقلام غیرعملیاتی و مالیات | −$۹٬۰۵۷٬۷۰۰٬۰۰۰ |
| سود خالص | $۲۰٬۶۳۸٬۳۰۰٬۰۰۰ |
| کل دارایی‌ها | $۱۱۲٬۴۷۶٬۰۰۰٬۰۰۰ |
|---|---|
| وجه نقد | $۷٬۱۶۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| دارایی‌های جاری | $۵۵٬۶۲۹٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| کل بدهی‌ها | $۸۵٬۹۴۱٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| بدهی‌های جاری | $۳۵٬۲۲۸٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| حقوق صاحبان سهام | $۲۶٬۵۳۵٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سود خالص | $۲۰٬۶۳۸٬۳۰۰٬۰۰۰ |
|---|---|
| ورودی نقد عملیاتی | $۲۳٬۲۶۱٬۳۰۰٬۰۰۰ |
| استهلاک و کاهش ارزش | $۱٬۹۹۷٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| جبران خدمات مبتنی بر سهام | $۶۲۶٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| جریان نقدی عملیاتی | $۱۶٬۸۱۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| خروجی نقد عملیاتی | $۶٬۴۴۸٬۳۰۰٬۰۰۰ |
| نقد در دسترس | $۲۰٬۴۵۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| نقد ابتدای دوره | $۳٬۲۶۸٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| اثر نرخ ارز | $۳۷۲٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| خروجی نقد سرمایه‌گذاری | $۱۰٬۹۷۲٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| مخارج سرمایه‌ای | $۷٬۸۴۱٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سایر فعالیت‌های سرمایه‌گذاری | $۳٬۱۳۱٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| خروجی نقد تأمین مالی | $۲٬۲۱۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| خالص انتشار بدهی | $۸٬۰۵۱٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| بازخرید سهام | $۴٬۱۰۸٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سود سهام پرداخت‌شده | $۵٬۳۸۴٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| سایر فعالیت‌های تأمین مالی | $۷۷۲٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| نقد پایان دوره | $۷٬۱۶۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| جریان نقد سرمایه‌گذاری | −$۱۰٬۹۷۲٬۰۰۰٬۰۰۰ |
| جریان نقد تأمین مالی | −$۲٬۲۱۳٬۰۰۰٬۰۰۰ |
منبع: SEC EDGAR · تاریخ ثبت 2026-02-12 · SEC EDGAR
| درآمد بر اساس دسته کسب‌وکار | درآمد | سهم | سال‌به‌سال |
|---|---|---|---|
| Product | $ ۶۱ میلیارد | ۹۳٫۵٪ | ۴۹٫۶٪ |
| Collaborationand Other Revenue | $ ۴٫۲ میلیارد | ۶٫۵٪ | −۱٫۷٪ |
منبع: SEC EDGAR · تاریخ ثبت 2026-02-12 · SEC EDGAR
| درآمد بر اساس منطقه | درآمد | سهم | سال‌به‌سال |
|---|---|---|---|
| United States | $ ۴۳٫۵ میلیارد | ۶۶٫۷٪ | ۴۳٫۱٪ |
| Europe | $ ۱۱٫۶ میلیارد | ۱۷٫۷٪ | ۶۷٪ |
| Rest Of World | $ ۶٫۱ میلیارد | ۹٫۳٪ | ۴۱٫۸٪ |
| Japan | $ ۲٫۱ میلیارد | ۳٫۳٪ | ۱۷٫۵٪ |
| China | $ ۲ میلیارد | ۳٪ | ۱۷٫۵٪ |
داده‌های مالی مقطعی استفاده‌شده در تحلیل 2026-09-08.
| دوره | درآمد | EBITDA | سود خالص | جریان نقدی عملیاتی | جریان نقدی آزاد | مخارج سرمایه‌ای | استهلاک و کاهش ارزش | جبران خدمات مبتنی بر سهام | بازخرید سهام | سود سهام پرداخت‌شده | خالص انتشار بدهی | جریان نقد سرمایه‌گذاری | جریان نقد تأمین مالی | نقد ابتدای دوره | نقد پایان دوره | وجه نقد و سرمایه‌گذاری‌ها | کل بدهی | حاشیه عملیاتی | ROIC | WACC | شکاف ROIC−WACC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016-12-31 | $ ۲۱٫۲ میلیارد | $ ۵٫۱ میلیارد | $ ۲٫۷ میلیارد | $ ۴٫۹ میلیارد | $ ۳٫۸ میلیارد | $ ۱٫۱ میلیارد | $ ۱٫۵ میلیارد | $ ۲۵۵٫۳ میلیون | — | $ ۲٫۲ میلیارد | — | −$ ۳٫۱ میلیارد | −$ ۵۵۹٫۸ میلیون | — | $ ۴٫۶ میلیارد | $ ۶ میلیارد | $ ۱۰٫۳ میلیارد | ۱۸٫۲٪ | — | — | — |
| 2017-12-31 | $ ۲۰ میلیارد | $ ۴٫۱ میلیارد | −$ ۲۰۴٫۱ میلیون | $ ۵٫۶ میلیارد | $ ۳٫۵ میلیارد | $ ۲٫۲ میلیارد | $ ۱٫۶ میلیارد | $ ۲۸۱٫۳ میلیون | — | $ ۲٫۲ میلیارد | — | −$ ۳٫۸ میلیارد | $ ۱۴۲٫۶ میلیون | $ ۴٫۶ میلیارد | $ ۶٫۵ میلیارد | $ ۸ میلیارد | $ ۱۳٫۶ میلیارد | ۲۱٫۳٪ | — | — | — |
| 2018-12-31 | $ ۲۱٫۵ میلیارد | $ ۵٫۵ میلیارد | $ ۳٫۲ میلیارد | $ ۵٫۵ میلیارد | $ ۲٫۵ میلیارد | $ ۳ میلیارد | $ ۱٫۶ میلیارد | $ ۲۷۹٫۵ میلیون | — | $ ۲٫۳ میلیارد | — | $ ۱٫۹ میلیارد | −$ ۵٫۹ میلیارد | $ ۶٫۵ میلیارد | $ ۷٫۳ میلیارد | $ ۷٫۴ میلیارد | $ ۱۲٫۷ میلیارد | ۲۸٫۰٪ | — | — | — |
| 2019-12-31 | $ ۲۲٫۳ میلیارد | $ ۶٫۹ میلیارد | $ ۸٫۳ میلیارد | $ ۴٫۸ میلیارد | $ ۳٫۵ میلیارد | $ ۱٫۴ میلیارد | $ ۱٫۲ میلیارد | $ ۳۱۲٫۴ میلیون | — | $ ۲٫۴ میلیارد | — | −$ ۸٫۱ میلیارد | −$ ۲٫۳ میلیارد | $ ۷٫۳ میلیارد | $ ۲٫۳ میلیارد | $ ۲٫۴ میلیارد | $ ۱۵٫۸ میلیارد | ۲۶٫۹٪ | — | — | — |
| 2020-12-31 | $ ۲۴٫۵ میلیارد | $ ۸٫۹ میلیارد | $ ۶٫۲ میلیارد | $ ۶٫۵ میلیارد | $ ۴٫۵ میلیارد | $ ۲ میلیارد | $ ۱٫۳ میلیارد | $ ۳۰۸٫۱ میلیون | — | $ ۲٫۷ میلیارد | — | −$ ۲٫۳ میلیارد | −$ ۳٫۱ میلیارد | $ ۲٫۳ میلیارد | $ ۳٫۷ میلیارد | $ ۳٫۷ میلیارد | $ ۱۶٫۶ میلیارد | ۲۹٫۴٪ | — | — | — |
| 2021-12-31 | $ ۲۸٫۳ میلیارد | $ ۸ میلیارد | $ ۵٫۶ میلیارد | $ ۷٫۳ میلیارد | $ ۵٫۴ میلیارد | $ ۱٫۹ میلیارد | $ ۱٫۵ میلیارد | $ ۳۴۲٫۸ میلیون | — | $ ۳٫۱ میلیارد | — | −$ ۲٫۹ میلیارد | −$ ۴٫۱ میلیارد | $ ۳٫۷ میلیارد | $ ۳٫۸ میلیارد | $ ۳٫۹ میلیارد | $ ۱۶٫۹ میلیارد | ۲۸٫۰٪ | — | ۴٫۴٪ | — |
| 2022-12-31 | $ ۲۸٫۵ میلیارد | $ ۸٫۷ میلیارد | $ ۶٫۲ میلیارد | $ ۷٫۱ میلیارد | $ ۴٫۶ میلیارد | $ ۲٫۵ میلیارد | $ ۱٫۵ میلیارد | $ ۳۷۱٫۱ میلیون | $ ۱٫۵ میلیارد | $ ۳٫۵ میلیارد | −$ ۶۲ میلیون | −$ ۳٫۸ میلیارد | −$ ۵٫۴ میلیارد | $ ۳٫۸ میلیارد | $ ۲٫۱ میلیارد | $ ۲٫۲ میلیارد | $ ۱۶٫۲ میلیارد | ۳۰٫۳٪ | — | ۶٫۸٪ | — |
| 2023-12-31 | $ ۳۴٫۱ میلیارد | $ ۸٫۶ میلیارد | $ ۵٫۲ میلیارد | $ ۴٫۲ میلیارد | −$ ۳٫۲ میلیارد | $ ۷٫۴ میلیارد | $ ۱٫۵ میلیارد | $ ۶۲۸٫۵ میلیون | $ ۷۵۰ میلیون | $ ۴٫۱ میلیارد | $ ۸٫۷ میلیارد | −$ ۷٫۲ میلیارد | $ ۳٫۵ میلیارد | $ ۲٫۱ میلیارد | $ ۲٫۸ میلیارد | $ ۲٫۹ میلیارد | $ ۲۵٫۲ میلیارد | ۳۱٫۶٪ | — | ۶٫۷٪ | — |
| 2024-12-31 | $ ۴۵ میلیارد | $ ۱۵٫۲ میلیارد | $ ۱۰٫۶ میلیارد | $ ۸٫۸ میلیارد | $ ۴۱۴ میلیون | $ ۸٫۴ میلیارد | $ ۱٫۸ میلیارد | $ ۶۴۵٫۶ میلیون | $ ۲٫۵ میلیارد | $ ۴٫۷ میلیارد | $ ۸٫۹ میلیارد | −$ ۹٫۳ میلیارد | $ ۱٫۲ میلیارد | $ ۲٫۸ میلیارد | $ ۳٫۳ میلیارد | $ ۳٫۴ میلیارد | $ ۳۳٫۶ میلیارد | ۳۸٫۹٪ | — | ۷٫۸٪ | — |
| 2025-12-31 | $ ۶۵٫۲ میلیارد | $ ۲۷٫۹ میلیارد | $ ۲۰٫۶ میلیارد | $ ۱۶٫۸ میلیارد | $ ۹ میلیارد | $ ۷٫۸ میلیارد | $ ۲ میلیارد | $ ۶۲۶ میلیون | $ ۴٫۱ میلیارد | $ ۵٫۴ میلیارد | $ ۸٫۱ میلیارد | −$ ۱۱ میلیارد | −$ ۲٫۲ میلیارد | $ ۳٫۳ میلیارد | $ ۷٫۲ میلیارد | $ ۷٫۳ میلیارد | $ ۴۲٫۵ میلیارد | ۴۵٫۶٪ | — | ۷٫۷٪ | — |
Eli Lilly and Company (LLY) trades at 24.6x forward earnings against a peer median of 16.8x. Its EV/EBITDA of 25.7x compares with a peer median of 16.5x. The comparison uses 4 peers: Johnson & Johnson, AbbVie Inc., Merck & Co. Inc. and Amgen Inc., as of 2026-09-07 to 2026-09-08.
FY2023-FY2025 capital expenditure remained elevated, while industry benchmarks show 1.1% CapEx-to-revenue and 0.8x CapEx-to-depreciation.3
The demand-led upswing continues if post-event annual revenue and EPS estimates are met and product growth keeps supporting cost absorption.
The cycle weakens if product growth approaches the slower comparable-company range, reducing sales momentum and the valuation premium.
FY2025 revenue was $43.48 billion in the United States, $11.56 billion in Europe, and $6.06 billion in Rest of World. This provides diversity without supporting a separate regional premium.5
No new allocation; reduce an existing position under the Sell rating because the report-date price exceeds Potential value.. The report-date price is above Potential value, while growth duration and capital normalization remain conditional.3
Do not let rising near-term estimates override the valuation gap. Require product growth, margin retention, and improving cash generation before reconsidering the Sell view.
The report-date price exceeds Potential value despite unresolved growth-duration and reinvestment risks.3
Reduce exposure while valuation remains above the house range; stronger estimates do not yet prove durability beyond FY2027.1
Near-term growth is strong, but the price already requires sustained premium economics and successful capital normalization.13
Sell because the $1,149.36 report-date price stands above $836.00 Fair value and $1,051.71 Potential value.3
The operating outlook remains strong through FY2027, but later growth, product dependence, and capital normalization do not provide enough protection at the report-date valuation.
تز سرمایه‌گذاری، اندازه موقعیت و پرسشهای پیگیری خود را ثبت کنید. روی همین دستگاه میماند و فقط شما آن را میبینید.
The records this analysis drew on, as they stood when it was run.
Not every cited input appears here: internal calculations and intermediate model outputs have no external record, and some citations could not be matched to one.
If growth converges toward mature peers and the terminal P/E falls below 20x, investors pay less for each future earnings dollar.
Broad product weakness has little offset from other revenue, so slower demand or pricing would reduce sales, margins, earnings, and cash.
وضعیت فعلی:$60.96 billion of product revenue in FY2025.
هشدار در صورتBelow 10% year over year in FY2027.
Persistently heavy investment would absorb operating gains, leaving less cash for shareholders even if reported earnings continue to meet the forecast.
وضعیت فعلی:$7.84 billion of capital expenditure in FY2025.
هشدار در صورتCapEx-to-D&A above 4x through FY2030.
Growth convergence would make the valuation premium harder to defend, so investors could pay less for each dollar of future earnings.
وضعیت فعلی:25x terminal P/E assumption as of 2026-09-08.
هشدار در صورتBelow 20x within 60 months.
A larger United States share would leave less revenue spread across Europe and Rest of World, increasing exposure to one region's demand and pricing.
وضعیت فعلی:$43.48 billion of United States revenue in FY2025.
هشدار در صورتAt least 75% in any full fiscal year.
Limitation: Terminal value is 68.9% of this model's value, above the 60% level at which the methodology flags concentration; the value leans on the years beyond the explicit forecast.
Under the moderate discount rate, $۳۰۷ comes from forecast-period earnings and $۵۸۲ from the long-term value, totaling $۸۸۹.
Apply a terminal P/E to the dated forward EPS path, then discount that future share value back to the analysis date.
Convert the revenue and margin path into after-tax free cash flow, discount the annual per-share amounts and terminal value at WACC, then adjust for signed net debt per current share.
Limitation: Terminal value is 83.8% of this model's value, above the 60% level at which the methodology flags concentration; the value leans on the years beyond the explicit forecast.
Multiply the peer median PEG by this stock's forecast growth to derive an implied forward P/E, then apply it to forward EPS.
Solve for the growth rate that makes the model value equal the report-date share price.
Add depreciation to net income, subtract maintenance capex, divide by diluted shares, and apply a normalized valuation multiple.
Upside persists only if stronger growth also improves margins and cash without creating a permanent maintenance burden.
Product weakness has limited offset.5
Persistent spending leaves less shareholder cash.
Margin retention shows whether growth absorbs costs.3
Cash must follow reported profit to support value.3
| $111.37B |
| $118.05B |
| $122.77B |
| Revenue growth | 35.3% | 15.4% | 9.4% | 6.0% | 4.0% |
| Operating margin | 41.2% | 41.9% | 42.6% | 43.3% | 44.0% |
| Operating income | $36.30B | $42.62B | $47.43B | $51.11B | $54.02B |
| Tax rate | 18.9% | 18.9% | 18.9% | 18.9% | 18.9% |
| NOPAT | $29.45B | $34.57B | $38.47B | $41.45B | $43.81B |
| Reinvestment | $6.15B | $5.00B | $3.09B | $668.74M | $3.77B |
| Reinvestment rate (of NOPAT) | 20.9% | 14.5% | 8.0% | 1.6% | 8.6% |
| Depreciation and amortization | $2.70B | $3.12B | $3.41B | $3.62B | $3.76B |
| Free cash flow to firm | $23.29B | $29.57B | $35.37B | $40.78B | $40.05B |
| Terminal growth | 3.5% | 3.5% | 3.5% | 3.5% | 3.5% |
| Diluted shares | 897.31M | 895.33M | 893.36M | 891.38M | 889.42M |
| EPS | $35.98 | $47.26 | $47.43 | $45.72 | $42.79 |
| Net margin | 36.6% | 41.6% | 38.0% | 34.5% | 31.0% |
| Implied net income | $32.29B | $42.31B | $42.37B | $40.75B | $38.06B |
| حاشیه سود |
|---|
| LLY | Eli Lilly and Company | $1.02T | 24.6x | 12.9x | 25.7x | 102.3% | — |
| JNJ | Johnson & Johnson | 22.4x | 6.8x | 19.8x | 25.7% | 29.2% | |
| ABBV | AbbVie Inc. | 15.8x | 7.0x | 16.8x | 62.2% | 40.0% | |
| MRK | Merck & Co. Inc. | 15.7x | 5.6x | 14.5x | 7.0% | -0.2% | |
| AMGN | Amgen Inc. | 17.9x | 6.2x | 16.2x | 91.5% | 35.5% |
| CapEx-to-D&A | Above 4x through FY2030. | Exit because recurring investment would keep absorbing operating gains. |
