Khi được bạn cho phép, chúng tôi sử dụng phân tích giới hạn, chú trọng quyền riêng tư để hiểu hành trình nghiên cứu nào hiệu quả. Chúng tôi không dùng trình theo dõi quảng cáo hoặc ghi lại phiên. Bạn có thể thay đổi lựa chọn này trong Tùy chọn. Đọc Chính sách quyền riêng tư.
Quote this valuation with its source: Fair value, Potential value and the price at analysis.
FAQ
CME — frequently asked questions
Is CME Group Inc. overvalued?
In our latest published analysis dated 2026-05-20, CME screens modestly overvalued. The price recorded at analysis is 302 USD versus our fair value of 261 USD; the high endpoint is presented separately as potential value of 341 USD. That implies roughly 13.6% downside to fair value at that date.
Our latest published report, analyzed 2026-05-20, gives CME a fair value of 261 USD and a potential value of 341 USD. The conclusion is triangulated across multiple valuation models and weighted by reliability for CME Group Inc.'s archetype; it is a dated research output, not a live price.
Should I buy CME now?
Our latest published rating for CME, analyzed 2026-05-20, is Reduce. CME Group Inc. screens modestly overvalued at the analysis-date price of 302 USD versus fair value of 261 USD; potential value is 341 USD. This is research for educational purposes, not personalized investment advice.
What are the biggest risks for CME?
The dedicated bear-case section in our report analyzed 2026-05-20 documents CME Group Inc.'s material risks, evidence, thresholds, and thesis-invalidation conditions. Scenario-specific explanations remain in that section so the report does not repeat or decontextualize them elsewhere.
What is CME's rating?
Our latest published rating for CME, analyzed 2026-05-20, is Reduce, with a published moat assessment of 9/10 (Wide). It reflects our fair value of 261 USD, the potential value of 341 USD, and the price recorded at analysis (302 USD).
Báo cáo này chưa được dịch. Hãy làm mới sau vài phút khi hàng đợi dịch xử lý xong.
§1 Tóm tắt điều hànhEN
Câu trả lời trong 30 giâyReduce
Giá so với giá trị
Giá
$302.37
Giá trị hợp lý
$261.16
Giá trị tiềm năng
$341.31
Tính đến
Ngày báo giá chưa được ghi nhận
Vì sao luận điểm có thể đúng
Bull: Prolonged macroeconomic uncertainty, fluctuating interest rates, and geopolitical shifts drive record hedging activity and volume across CME's product suite.
Điều gì sẽ thay đổi quan điểm của chúng tôi
ZIRP Return: A return to zero interest rate policy permanently impairs interest rate volatility, collapsing core derivative trading volumes.
CME Group exhibits a perfect textbook archetype fit as a Mature Compounder with highly predictable margins and monopolistic barriers. However, the stock is priced for perfection, trading at an extreme PEG premium relative to peers and assuming 8.5% structural growth.
CME Group exhibits a perfect textbook archetype fit as a Mature Compounder with highly predictable margins and monopolistic barriers. However, the stock is priced for perfection, trading at an extreme PEG premium relative to peers and assuming 8.5% structural growth.
Near-monopoly network effects in interest rate, energy, and agricultural derivatives.
Vertically integrated clearinghouse acting as
Vertically integrated clearinghouse acting as an insurmountable competitive barrier.
Cycle upside
High macroeconomic uncertainty, fluctuating rates, and geopolitical shifts drive record hedging.
Khuyến nghị của hãng
Reduce based on an overextended valuation that leaves no margin of safety for a mature exchange operator.
Tổng quan công ty
CME Group Inc., together with its subsidiaries, operates contract markets for the trading of futures and options on futures contracts worldwide. It offers futures and options products based on interest rates, equity indexes, and foreign exchange; and agricultural, energy, and metals commodities, as well as fixed income and foreign currency trading services. The company provides clearing house services, including clearing, settling, and guaranteeing futures and options contracts, and cleared swaps products traded through its exchanges. In addition, the company offers a range of market data services, including real-time and historical data services. It serves professional traders, financial institutions, institutional and individual investors, corporations, manufacturers, producers, governments, and central banks. The company was formerly known as Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc. and changed its name to CME Group Inc. in July 2007. The company was founded in 1898 and is headquartered in Chicago, Illinois.
§2 Kịch bản tiêu cựcEN
A return to zero interest rate policy (ZIRP) crushes interest rate volatility, dramatically suppressing trading volumes. Simultaneous regulatory pressure limits data fee extraction, resulting in stagnating earnings and multiple compression.
A return to zero interest rate policy (ZIRP) crushes interest rate volatility, dramatically suppressing trading volumes. Simultaneous regulatory pressure limits data fee extraction, resulting in stagnating earnings and multiple compression toward the mid-teens.
Các cách luận điểm này có thể đổ vỡ
ZIRP Return
20%· Medium
A return to zero interest rate policy permanently impairs interest rate volatility, collapsing core derivative trading volumes.
FV impact
Drives fair value to $181.11, a 40% downside from current prices.
Regulatory Fee Capping
10%· Low
Aggressive federal intervention caps market data and clearing fees, structurally limiting high-margin streams.
Tín hiệu cảnh báo sớm cần theo dõi
Năm diễn biến có thể làm suy yếu luận điểm đầu tư của chúng tôi.
Operational expenses outpacing transaction revenues impairs structural profitability, signaling that severe volume compression or cost inflation is eroding high-margin clearing returns.
Hiện tại:Operating margin was 64.9% for the period ended 2025-12-31
Cảnh báo nếuFalls below 60.0% over any trailing twelve-month period
02
§3 Lợi thế cạnh tranhEN
Wide
Near-monopoly network effects in interest rate, energy, and agricultural derivatives.
Vertically integrated clearinghouse acting as an insurmountable competitive barrier.
Lợi nhuận kinh tế
Economic profit is supported when reported returns exceed the company cost-of-capital hurdle.
9/ 10
Wide
Sources of advantage
01Near-monopoly network effects in interest rate, energy, and agricultural derivat — Near-monopoly network effects in interest rate, energy, and agricultural derivatives.Wide
02Vertically integrated clearinghouse acting as an insurmountable competitive barr — Vertically integrated clearinghouse acting as an insurmountable competitive barrier.Wide
Mối đe dọa đã biết với lợi thế cạnh tranh
Mối đe dọa
Mức độ
Mốc thời gian
Giảm thiểu
Regulatory intervention limiting data fees.
medium
Monitor
Monitor the threat against the report checkpoints.
Decentralized finance (DeFi) or blockchain trading alternatives.
The highlighted base cell is anchored to composite fair-value midpoint ($261.16). It is the reference value for this grid, not a separate standalone fair-value claim.
Prolonged macroeconomic uncertainty, fluctuating interest rates, and geopolitical shifts drive record hedging activity and volume across CME's product suite. The company pushes through pricing increases uninhibited, scaling margins further and driving low-double-digit EPS growth.
Capital allocation should be evaluated against reinvestment needs, balance-sheet strength, and shareholder returns.
Doanh thu mới nhất6,5 TCAGR doanh thu +8,6%
Biên hoạt động64,9%5 kỳ tài chính
Dòng tiền tự do mới nhất4,2 TFY2025
Tiền mặt ròng994,6 TrFY2025
Phân tích báo cáo kết quả kinh doanhQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
StockMarketAgent.AI
Doanh thu6,5 TGiá vốn doanh thu−907 TrLợi nhuận gộp5,6 TChi phí hoạt động−1,4 TLợi nhuận hoạt động4,2 TCác khoản ngoài hoạt động và thuế−157,3 TrLợi nhuận ròng4,1 T
Dữ liệu lịch sử tài chính
Doanh thu
6.520.600.000
Giá vốn doanh thu
907.000.000
Lợi nhuận gộp
5.613.600.000
Chi phí hoạt động
1.384.100.000
Lợi nhuận hoạt động
4.229.500.000
Các khoản ngoài hoạt động và thuế
-157.300.000
Lợi nhuận ròng
4.072.200.000
Tổng quan bảng cân đối kế toánCách tài sản đã báo cáo được nắm giữ và tài trợ trong kỳ đã chọn.
StockMarketAgent.AI
Cơ cấu tài sảnNguồn tài trợ
Tổng tài sản198,4 TTiền mặt4,4 TTài sản ngắn hạn165,4 TTổng nợ phải trả169,7 TNợ ngắn hạn160,3 TVốn chủ sở hữu28,7 T
Dữ liệu phân tích bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản
198.424.200.000
Tiền mặt
4.416.900.000
Tài sản ngắn hạn
165.359.300.000
Tổng nợ phải trả
169.696.000.000
Nợ ngắn hạn
160.296.700.000
Vốn chủ sở hữu
28.728.200.000
Doanh thu và lợi nhuậnQuy mô kinh doanh chuyển thành lợi nhuận báo cáo như thế nào.
Tiền mặt và nợThanh khoản sẵn có so với tổng dư nợ.
Tạo dòng tiềnDòng tiền hoạt động so với dòng tiền tự do.
Khả năng sinh lờiDiễn biến biên gộp, biên hoạt động và biên ròng.
Dữ liệu tài chính tại thời điểm được dùng trong phân tích ngày 2026-05-20.
Dữ liệu lịch sử tài chính
Kỳ
Doanh thu
EBITDA
Lợi nhuận ròng
Dòng tiền hoạt động
Dòng tiền tự do
Capex
Khấu hao và phân bổ
Thù lao bằng cổ phiếu
Mua lại cổ phiếu
Cổ tức đã trả
Phát hành nợ ròng
Dòng tiền đầu tư
Dòng tiền tài chính
Tiền đầu kỳ
Tiền cuối kỳ
Tiền mặt và đầu tư
Tổng nợ
Biên hoạt động
ROIC
WACC
Chênh lệch ROIC−WACC
2021-12-31
4,7 T
3,9 T
2,6 T
2,4 T
2,3 T
127,2 Tr
385,4 Tr
75,2 Tr
—
2,2 T
0
—
—
—
—
2,8 T
3,4 T
56,4%
—
4,2%
—
2022-12-31
5 T
4 T
2,7 T
3,1 T
3 T
89,7 Tr
362,6 Tr
84,3 Tr
—
2,6 T
-15,2 Tr
—
—
—
—
2,7 T
3,4 T
60,1%
—
6,5%
—
2023-12-31
5,6 T
4,7 T
3,2 T
3,5 T
3,4 T
76,4 Tr
352,6 Tr
82,9 Tr
0
3,2 T
-16,4 Tr
—
—
—
—
2,9 T
3,4 T
61,6%
—
6,7%
—
2024-12-31
6,1 T
5 T
3,5 T
3,7 T
3,6 T
94 Tr
336,8 Tr
89,5 Tr
0
3,6 T
0
—
—
—
—
2,9 T
3,4 T
64,1%
—
7,7%
—
2025-12-31
6,5 T
5,8 T
4,1 T
4,3 T
4,2 T
83,5 Tr
330,9 Tr
94,8 Tr
266,1 Tr
3,9 T
-9,4 Tr
—
—
—
—
4,4 T
3,4 T
64,9%
—
6,8%
—
§9 So sánh định giá với các doanh nghiệp cùng ngành
Giá trị hợp lýReport-date price
CME Group Inc.CME
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý261,16 US$Report-date price302,37 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếWide
Bảng điểm đầu tư67 / 100
S&P Global Inc.SPGI
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý355,55 US$Report-date price389,35 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếWide
Bảng điểm đầu tư63 / 100
Intercontinental Exchange, Inc.ICE
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý133,03 US$Report-date price154,31 US$
Ngày đánh giá
Hào kinh tếWide
Bảng điểm đầu tư62 / 100
CME Group Inc.CME
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý261,16 US$Report-date price302,37 US$
Hiện tại:Revenue growth was 6.4% for the period ended 2025-12-31
Cảnh báo nếuSlows to 2.0% or lower over any fiscal year
03
Interest Rate Derivative Trading Volumes
Interest rate products represent the primary earnings engine, meaning sustained activity declines directly compress transactional clearing revenues and diminish market depth.
Hiện tại:Core derivative trading volumes sensitive to rate volatility as of 2026-05-20
Cảnh báo nếuContracts by more than 15.0% year-over-year across two consecutive quarters
04
Market Data Fee Regulatory Capping
Statutory limitations on high-margin data services restrict recurring revenue diversification, eliminating predictable non-transactional cash flows that insulate operating income during cyclical volume downturns.
Hiện tại:Uncapped proprietary market data and clearing fee structure as of 2026-05-20
Cảnh báo nếuEnactment of federal statutory fee caps or mandatory fee reductions within 24 months
05
Core Commodity Futures Market Share
Liquidity fragmentation to alternative trading venues breaks the self-reinforcing network effects of centralized clearing, forcing defensive fee cuts and permanently impairing pricing power.
Hiện tại:Dominant clearinghouse position across agricultural and energy commodities as of 2026-05-20
Cảnh báo nếuLoss of more than 5.0% market share to competing venues within a twelve-month period
Monitor the threat against the report checkpoints.
CME Group benefits from near-monopoly network effects in interest rate, energy, and agricultural derivatives. Its vertically integrated clearinghouse acts as a massive competitive barrier. As a mature compounder, it generates extraordinary margins and massive free cash flow.
Hiện tạiRevenue growth was 6.4% for the period ended 2025-12-31
Vì sao quan trọng
Warning level: Slows to 2.0% or lower over any fiscal year. Top-line deceleration undermines operating leverage and signals transactional volume fatigue, triggering valuation multiple compression toward historical cyclical trough ranges.
03
Chỉ số:
Interest Rate Derivative Trading Volumes
Hiện tạiCore derivative trading volumes sensitive to rate volatility as of 2026-05-20
Vì sao quan trọng
Warning level: Contracts by more than 15.0% year-over-year across two consecutive quarters. Interest rate products represent the primary earnings engine, meaning sustained activity declines directly compress transactional clearing revenues and diminish market depth.
04
Chỉ số:
Market Data Fee Regulatory Capping
Hiện tạiUncapped proprietary market data and clearing fee structure as of 2026-05-20
Vì sao quan trọng
Warning level: Enactment of federal statutory fee caps or mandatory fee reductions within 24 months. Statutory limitations on high-margin data services restrict recurring revenue diversification, eliminating predictable non-transactional cash flows that insulate operating income during cyclical volume downturns.
05
Chỉ số:
Core Commodity Futures Market Share
Hiện tạiDominant clearinghouse position across agricultural and energy commodities as of 2026-05-20
Vì sao quan trọng
Warning level: Loss of more than 5.0% market share to competing venues within a twelve-month period. Liquidity fragmentation to alternative trading venues breaks the self-reinforcing network effects of centralized clearing, forcing defensive fee cuts and permanently impairing pricing power.
Moody's CorporationMCO
Giá / giá trị hợp lý
Giá trị hợp lý327,35 US$Report-date price441,36 US$
